Anglo American пересматривает прогноз по медной продукции в сторону понижения из-за недостачи производства в 4 квартале

Anglo American PLC скорректировала свой среднесрочный прогноз по медной продукции вниз после сложного четвертого квартала, когда добыча и реализация проектов столкнулись с несколькими операционными ограничениями. Горнодобывающий гигант сообщил, что в ближайшем будущем объем медной продукции значительно снизился, что побудило компанию снизить прогноз по производству на предстоящие годы — этот шаг свидетельствует о наличии препятствий в одном из наиболее важных сегментов горнодобывающей отрасли.

Снижение добычи меди в четвертом квартале

Добыча меди компанией снизилась до 169 500 тонн в четвертом квартале, что на 14% меньше по сравнению с 198 000 тоннами за тот же период прошлого года. Это снижение отражает смешанную операционную ситуацию в портфеле медных проектов Anglo American, с разными результатами на различных горных объектах.

Los Bronces показал хорошие результаты благодаря более высоким содержаниям руды и высокой эффективности переработки. Однако эта положительная динамика оказалась недостаточной для компенсации проблем с добычей в других местах. И Quellaveco, и Collahuasi столкнулись с трудностями из-за снижения содержания руды, что ограничило общий объем добычи меди. Эти колебания содержания руды подчеркивают цикличность горнодобывающих операций и зависимость от геологических и операционных факторов, выходящих за рамки краткосрочного управления.

Сокращение в четвертом квартале подчеркивает сложность поддержания стабильных уровней производства на географически разнородной базе активов, особенно когда некоторые объекты испытывают колебания содержания руды или корректировки мощностей. Эта динамика напрямую повлияла на пересмотр компанией своих прогнозов по добыче меди на 2026–2028 годы.

Обновленный прогноз по добыче меди до 2028 года

Anglo American снизила свои прогнозы по добыче меди на несколько временных горизонтов. На 2026 год компания теперь ожидает добычу в диапазоне 700–760 тысяч тонн, по сравнению с предыдущим ориентиром 760–820 тысяч тонн. Это значительное снижение ожидаемого объема, что свидетельствует о сохранении операционных трудностей в ближайшем будущем.

Обновленный прогноз по меди распространяется также на 2027 год, с ожидаемой добычей 750–810 тысяч тонн вместо ранее прогнозируемых 760–820 тысяч тонн. Хотя снижение менее заметно, оно отражает продолжающуюся осторожность в отношении траекторий производства.

Дальнейшие прогнозы на 2028 год предполагают добычу меди в диапазоне 790–850 тысяч тонн. Этот долгосрочный прогноз указывает на ожидание стабилизации и возможного улучшения уровней производства по мере реализации некоторых проектов и повышения операционной эффективности. Корректировка многолетнего прогноза по меди демонстрирует переоценку руководством рыночных ожиданий и сроков реализации проектов.

Разнообразие результатов по другим товарным позициям

Помимо меди, операционная деятельность Anglo American показала более разнородные результаты. Производство высококачественной железной руды выросло на 6% в годовом выражении до 15,1 миллиона тонн, что в основном связано с увеличением добычи на участке Kumba. Этот рост контрастирует с слабостью по меди и указывает на то, что рынки железной руды могут предоставлять более благоприятные условия для работы.

Производство марганцевой руды значительно выросло на 22%, достигнув 908 500 тонн, что свидетельствует о восстановлении после временных сбоев, вызванных тропическим циконом, повлиявшим на операции в Австралии в марте 2024 года. Восстановление производства марганца демонстрирует операционную устойчивость и стабилизацию после устранения погодных препятствий.

В сегменте выхода из бизнеса производство необработанных алмазов снизилось на 35% до 3,8 миллиона карат, что связано с плановыми остановками на добычных участках Jwaneng и Orapa — меры, соответствующие стратегическому ответу компании на текущие рыночные условия. Производство кокса для металлургии снизилось на 15% до 2,1 миллиона тонн, тогда как производство никеля немного выросло на 3% до 10 300 тонн, что отражает умеренные операционные улучшения в этом сегменте.

Различия в результатах по товарам — с восстановлением железной руды и марганца при одновременных трудностях с добычей меди — показывают, как диверсифицированный портфель Anglo American реагирует по-разному на операционные и рыночные динамики. Инвесторам, отслеживающим прогноз по меди, следует внимательно следить за тем, являются ли текущие трудности временными или свидетельствуют о более структурных ограничениях.