Три компании эпохи ИИ с сильными драйверами роста: анализ портфеля

Когда инвестиции в искусственный интеллект продолжают трансформировать технологические рынки, три компании выделяются как лидеры с убедительными фундаментальными показателями. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), Broadcom и The Trade Desk занимают разные позиции в инфраструктуре ИИ и рекламных экосистемах, предлагая инвесторам различные профили роста, заслуживающие внимания.

TSMC: незаменимый производитель чипов, стоящий за инновациями в области ИИ

Taiwan Semiconductor Manufacturing стал центральным игроком в развитии искусственного интеллекта, несмотря на редкое появление в заголовках, доминируемых дизайнерами чипов, такими как Nvidia. В то время как компании привлекают внимание своим проектированием ИИ-чипов, TSMC осуществляет фактическое производство — производит логические чипы, которые используют Nvidia и конкуренты. Эта операционная роль дает компании уникальное рыночное понимание тенденций спроса у нескольких клиентов одновременно.

Компания прогнозирует, что доходы от полупроводников, связанных с ИИ, будут расти со сложным среднегодовым темпом 60% в период с 2024 по 2029 год. Эта траектория роста находится на ранних стадиях, что указывает на значительный потенциал роста впереди. Более того, уверенность TSMC в устойчивом спросе подтвердила крупные инвестиции: от 52 до 56 миллиардов долларов в год на расширение производственных мощностей. Такая дисциплина в капитальных вложениях отражает убежденность руководства в том, что рост сохранится в течение всего десятилетия.

В настоящее время компания торгуется примерно по 23-кратному прогнозируемому показателю прибыли, что кажется разумным относительно ее перспектив роста. Комбинация рыночного доминирования, прозрачности спроса и агрессивных расширений делает TSMC привлекательным выбором для инвесторов, ориентированных на рост.

Broadcom: индивидуальные чипы как альтернатива GPU

Broadcom использует другую стратегию на рынке ИИ-чипов, разрабатывая специализированные интегральные схемы (ASIC). Вместо предложения универсальных графических процессоров (GPU), предназначенных для широкого применения, компания сотрудничает напрямую с гиперскалерами ИИ для разработки специализированных чипов, адаптированных под конкретные нужды. Этот подход становится все более ценным, поскольку крупные облачные компании ищут альтернативы доминирующим поставщикам.

Стратегия с использованием кастомных ASIC приносит отличные финансовые результаты. Отделение AI- полупроводников Broadcom ожидает удвоения доходов по сравнению с прошлым годом в первом квартале, хотя эта часть не достигнет половины общего дохода компании до конца 2026 года. Траектория роста демонстрирует, насколько эффективно Broadcom позиционируется для захвата спроса со стороны предприятий, ищущих дифференцированные решения для инфраструктуры ИИ.

С учетом наращивания партнерств с гиперскалерами и расширения возможностей ASIC, Broadcom выглядит готовой к значительному росту до 2026 года и далее. Компания торгуется по оценкам, отражающим этот потенциал, без признаков переоценки.

The Trade Desk: переоценка спада в цифровой рекламе

The Trade Desk представляет собой иной инвестиционный сценарий по сравнению с чисто полупроводниковыми компаниями. В то время как Broadcom и TSMC захватывают взрывной рост, связанный с ИИ, The Trade Desk демонстрирует более умеренную динамику. В третьем квартале компания зафиксировала самый медленный рост выручки за всю историю, исключая квартал 2020 года, когда рынок был нарушен пандемией — однако 18% рост все равно значительно превышает среднерыночные показатели. Аналитики прогнозируют 16% расширения к 2026 году.

Что делает The Trade Desk интересной, так это то, что она остается недооцененной. Несмотря на замедление роста и усиливающуюся конкуренцию в платформенных решениях для программируемой рекламы, компания остается фундаментально стабильной. Пессимизм на Уолл-стрит создал дисбаланс в оценке: акции торгуются по 16-кратному прогнозируемому показателю прибыли, при этом обеспечивая рост, который устроил бы большинство инвесторов.

Вместо того чтобы отвергать компанию, текущая слабость представляет собой рыночную возможность. Рекламная платформа The Trade Desk остается важной инфраструктурой для цифрового маркетинга, и восстановление к 2026 году кажется все более вероятным по мере изменения настроений.

Обобщение инвестиционной перспективы

Эти три компании предлагают взаимодополняющий доступ к развитию технологических рынков. TSMC и Broadcom охватывают инфраструктуру ИИ через производство полупроводников и проектирование чипов. The Trade Desk обеспечивает участие в секторе рекламы. Вместе они представляют компании с устоявшимися позициями на рынке, драйверами роста, основанными на реальных отраслевых трендах, и оценками, которые еще не полностью отражают их среднесрочный потенциал.

Каждая из них заслуживает серьезного внимания со стороны инвесторов, ищущих значимый рост в 2026 году и далее.