Цены на робусту и арабику падают на фоне благоприятных погодных условий в Бразилии

Фьючерсы на робусту кофе во вторник резко снизились: мартовский ICE по робусте закрылся снижением на 219 пунктов (-5,44%), а арабика упала на 16,15 центов (-4,85%) и достигла минимума за 5,5 месяцев. Падение продолжает недельную нисходящую тенденцию, робуста опустилась до 6-недельного минимума на фоне явно медвежьего настроения рынка. Согласно анализу товарных рынков от barchart, это снижение отражает растущее доверие к мировым запасам кофе и ослабление опасений по поводу производства — значительный сдвиг от ситуации с дефицитом, характерной для последних лет.

Осадки в Бразилии снимают опасения по засухе

Основной причиной падения цен стало улучшение погодных условий в основном регионе выращивания кофе в Бразилии. Метеорологическая служба Somar сообщила, что Минейраш, отвечающий за основную часть производства арабики в Бразилии, получил за неделю, завершившуюся в конце января, 69,8 мм осадков — что составляет 117% от исторической нормы. Эти сверхнормативные осадки эффективно сняли опасения по поводу стрессов у культур и повреждений урожая, что оказало давление на цены. Климатические условия в Бразилии критически важны для глобальных запасов кофе, и улучшение влажности сигнализирует о хороших перспективах производства в цикле урожая 2025 года.

Вьетнамский рост робусты и экспортный импульс

Позиции Вьетнама как крупнейшего производителя робусты продолжают оказывать давление на цены на кофе благодаря активным объемам экспорта и росту прогнозов по производству. В начале января Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе в 2025 году вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом и достиг 1,58 миллиона тонн, что создало на рынке избыточные запасы робусты. Еще более тревожным для поддержки цен является заявление Вьетнамской ассоциации кофе и какао о том, что производство в 2025/26 годах может увеличиться на 6% по сравнению с прошлым годом и достигнуть 1,76 миллиона тонн (29,4 миллиона мешков), что может стать рекордом за 4 года при благоприятных погодных условиях. Эти прогнозы подчеркивают, что вьетнамская робуста продолжает активно поступать на экспортные рынки.

Запасы и глобальные тенденции поставок

В то время как запасы арабики, контролируемые ICE, снизились до минимума за 1,75 года — 396 513 мешков в середине ноября, они с тех пор восстановились до 461 829 мешков на начало января — максимум за 3,25 месяца, что ослабляет поддержку цен. Аналогично запасы робусты снизились до 13-месячного минимума, а затем выросли до 4 662 лотов в последние недели. Восстановление запасов и оптимизм по поводу будущих поставок все больше негативно сказываются на ценах на оба вида кофе.

Слабость экспорта из Бразилии ограничивает поддержку

Одним из факторов, противоречащих медвежьему сценарию, являются данные по экспорту кофе из Бразилии. Компания Cecafe сообщила, что экспорт зеленого кофе в декабре снизился на 18,4% и составил 2,86 миллиона мешков, а экспорт робусты рухнул на 61% по сравнению с прошлым годом и достиг всего 222 147 мешков. Хотя это указывает на сокращение краткосрочных запасов у крупнейшего производителя, этого недостаточно для компенсации ожидаемого восстановления мирового производства и роста экспорта робусты из Вьетнама.

Перспективы мирового производства указывают на рекордные запасы

Двухразовая оценка USDA (FAS), опубликованная в середине декабря, укрепила медвежий настрой по обоим видам кофе. По прогнозам FAS, глобальное производство кофе в 2025/26 году достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков, что на 2,0% больше по сравнению с прошлым годом, при этом производство робусты увеличится на 10,9% до 83,333 миллиона мешков. В то же время производство арабики, вероятно, снизится на 4,7% и составит 95,515 миллиона мешков, однако рост робусты компенсирует этот спад. Производство в Бразилии в 2025/26 году, по прогнозам, снизится на 3,1% до 63 миллионов мешков, а вьетнамское — вырастет на 6,2% и достигнет 30,8 миллиона мешков — максимум за 4 года. Ожидаемые мировые конечные запасы снизятся лишь незначительно — на 5,4% по сравнению с уровнем 2024/25, что создает фундаментальные предпосылки для дальнейшего давления на цены.

Сочетание благоприятных погодных условий в Бразилии, расширения мощностей по производству робусты во Вьетнаме, восстановления запасов и рекордных прогнозов по мировому производству указывает на то, что краткосрочная ситуация на рынке кофе остается сложной, несмотря на наблюдение за новыми погодными условиями и экспортными потоками.