Как цены на робусту и арабику снизились из-за прогнозируемых дождей в Бразилии — Анализ товарного рынка Barchart

Фьючерсы на арабику на март снизились на -13,25 пункта (-3,845%), а контракты на робусту на март — на -66 пунктов (-1,58%) в пятницу, что свидетельствует о значительной слабости обеих кофейных разновидностей. Отступление отражает нарастающее медвежье давление, вызванное устойчивыми прогнозами погоды и расширением глобальных запасов. Независимо от того, отслеживаете ли вы товары для торговли или инвестиций, понимание взаимодействия этих факторов — осадки, запасы и динамика производства — является ключом к навигации по кофейным рынкам. Последний анализ рынка от Barchart показывает сложную картину, в которой несколько негативных факторов одновременно оказывают давление на цены.

Осадки в кофейном поясе Бразилии вызывают распродажу арабики

Фьючерсы на арабику достигли пятимесячного минимума, а робуста — трехнедельного дна, поскольку прогнозы осадков по региону Минейраш в Бразилии стали основным катализатором. Рынок кофе с нетерпением ожидал более сухих условий для повышения опасений по урожайности, но метеопрогнозы изменились. Компания Somar Meteorologia сообщила, что в регионе Минейраш, где сосредоточено самое крупное в мире производство арабики, за неделю, завершившуюся 16 января, выпало 33,9 мм осадков — что на 53% ниже исторической нормы. Несмотря на это, прогнозы погоды на ближайшие семь дней указывают на стабильные осадки, что заставляет трейдеров пересмотреть предположения о дефиците поставок.

Обильные осадки прямо противоречат ранее бычьим сценариям, связанным с рисками производства, ослабляя ралли арабики, поддерживаемое опасениями по погоде.

Вьетнамский рост робусты и глобальный избыток предложения

Доминирование Вьетнама в производстве робусты усиливает нисходящее давление на цены. Национальное статистическое управление страны сообщило, что экспорт кофе в 2025 году вырос на +17,5% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1,58 миллиона метрических тонн, а прогнозы по производству на 2025/26 урожайный год указывают на рост на +6% до 1,76 миллиона МТ — максимум за четыре года. Ассоциация кофе и какао Вьетнама (Vicofa) дополнительно отметила, что при благоприятных погодных условиях производство может увеличиться еще на 10%, что свидетельствует о сильных запасах.

Этот рост производства во Вьетнаме особенно негативен для цен на робусту, поскольку страна занимает примерно 30% мирового рынка. Увеличение глобальных запасов робусты снижает поддержку цен, особенно в сочетании с другими негативными факторами. Аналитическая система Barchart подчеркивает, как динамика предложения от крупных производителей может перевесить краткосрочные технические факторы.

Рост производства в Бразилии и сокращение экспорта

Производство кофе в Бразилии в 2025 году показывает другую картину — рост, замедленный слабостью экспорта. Конаб, официальное агентство по прогнозированию урожая, повысило оценку производства на 2025 год на 2,4% в декабре до 56,54 миллиона мешков, по сравнению с 55,20 миллиона мешков, прогнозированными в сентябре. Этот рост свидетельствует о расширении посевных площадей бразильскими фермерами несмотря на низкие цены, что является структурным медвежьим сигналом на среднесрочную перспективу.

Однако данные по экспорту показывают более сложную ситуацию. Cecafe сообщила, что экспорт зеленого кофе из Бразилии в декабре снизился на -18,4% до 2,86 миллиона мешков, при этом поставки арабики снизились на -10% по сравнению с прошлым годом, а экспорт робусты — на -61%. Такое сокращение может быть связано либо с проблемами в цепочках поставок, либо с ослаблением спроса на экспорт — оба фактора в конечном итоге могут поддержать цены за счет сокращения краткосрочной доступности.

Восстановление запасов на ICE и его влияние на цены

Восстановление запасов кофе на биржевых складах стало еще одним источником давления. Запасы арабики на ICE, которые снизились до минимума за 1,75 года — 398 645 мешков 20 ноября, — выросли до 461 829 мешков к 14 января. Аналогично запасы робусты увеличились до 4609 лотов в прошлую пятницу после достижения годового минимума в 4012 лотов в середине декабря.

Хотя восстановление запасов может свидетельствовать о улучшении ликвидности рынка, оно одновременно сигнализирует о слабости сценария о дефиците. С точки зрения товарного анализа Barchart, рост складских запасов часто предшествует длительным коррекциям цен, поскольку исчезает «страх недостатка».

Перспективы мирового производства: рекордные показатели впереди

Отдел международных сельскохозяйственных исследований USDA (FAS) в своем отчете от 18 декабря представил амбициозные прогнозы по производству. Мировое производство кофе в 2025/26 достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков, что на +2,0% больше по сравнению с прошлым годом. Однако важна структура: ожидается снижение производства арабики на -4,7% до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на +10,9% до 83,333 миллиона мешков.

Для основных стран-производителей FAS прогнозирует, что производство в Бразилии в 2025/26 снизится на -3,1% до 63 миллионов мешков, а урожай во Вьетнаме увеличится на +6,2% до четырехлетнего максимума — 30,8 миллиона мешков. Эти противоречивые динамики — сокращение в Бразилии и рост во Вьетнаме — лежат в основе слабости цен на фьючерсы робусты.

Окончательные запасы кофе в мире на 2025/26 прогнозируются сокращением на -5,4% до 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллионами мешков в 2024/25, что является умеренным сокращением и оказывает ограниченную поддержку ценам на фоне расширения производства и восстановления запасов.

Рыночные последствия: кофе сталкивается с структурными препятствиями

Рынок кофе переходит от восприятия дефицита к управляемому избытку. Хотя некоторые факторы — такие как сокращение экспорта Бразилии и умеренные сокращения запасов — создают некоторую поддержку цен, большинство данных указывают на то, что цены на робусту и арабику будут оставаться под давлением в течение длительного времени. Инструменты товарного анализа Barchart подчеркивают важность отслеживания как макроэкономической ситуации с предложением, так и технических аспектов цен, поскольку кофейные рынки остаются очень чувствительными к изменениям погоды и сдвигам в руководствах по производству.