Когда потоки финансирования Bitcoin снижаются: чтение сигналов медвежьего рынка

В начале февраля аналитик рынка Axel Adler Jr. представил тонкую модель для понимания текущего спада криптовалют, основанную на индексе «Фондирование фьючерсов Биткоина» (Bitcoin Futures Funding Flow Index), который объединяет ценовые движения с динамикой финансирования деривативов. Согласно BlockBeats, за последние несколько дней индекс резко снизился с примерно 50 до тревожных 7,1% — достигнув экстремально низкой отметки, не наблюдавшейся в последние недели. Этот устойчивый спад, уходящий в конец января, ясно сигнализирует о медвежьем рынке. Особенно важно, что с конца января индекс остается ниже критической отметки 45%, границы, которая в этой модели разделяет бычью уверенность и медвежье давление.

Текущий показатель 7,1% имеет историческое значение: такие экстремальные минимумы часто предшествуют фазам капитуляции на рынке, когда давление продавцов временно исчерпывается. Для улучшения ситуации индекс должен подняться выше 45%, а цена Биткоина — стабилизироваться. До тех пор любые восходящие движения следует рассматривать как технический отскок внутри продолжающейся медвежьей структуры, а не как сигнал разворота.

Индикатор напряжения: когда давление достигает пика

В дополнение к индексу финансирования используется «Локальный индекс стресса Биткоина» (LSI), который объединяет волатильность, ставки финансирования и кредитное плечо в комплексную оценку рыночного давления. Во время резкого снижения ниже 78 000 долларов в конце января LSI достиг рекордных 92,5 — отражая пик рыночной тревоги. В последующие дни он оставался в зоне повышенного «риска хвостовых событий», что свидетельствует о полном открытии всех клапанов давления: ускорении нисходящей динамики, росте волатильности и все более медвежьем финансировании. Сегодня уровень LSI в 73 остается в диапазоне «высокого» риска, сигнализируя о сохраняющемся стрессе.

Исторически, превышение LSI выше 90 часто совпадает с локальными минимумами рынка — предполагая, что капитуляция близка к завершению. Напротив, если бы индекс стресса упал ниже 80 при появлении новых продавцов, это могло бы означать продолжение резкого нисходящего тренда.

Анализ краха медвежьего рынка

Совместное использование этих двух индикаторов раскрывает структуру рыночного краха: экстремальное снижение финансирования в сочетании с пиковыми уровнями стресса создает классический профиль капитуляции. Когда давление достигает максимума, рынок находится на переломном этапе — институциональные продавцы в основном исчерпали свои позиции, и динамика постепенно смещается в сторону покупателей, ищущих ценовые уровни для входа.

Для трейдеров Биткоина, идущих по этому медвежьему циклу, главный вывод ясен: хотя самые экстремальные показатели указывают на капитуляцию, подтверждение наступает, когда индекс финансирования снова поднимается выше 45%, а цена устанавливает поддержку. Пока этого не произошло, терпение остается важнейшей добродетелью в условиях продолжительной медвежьей структуры.