$NBIS

Nebius Group сгенерировала $227,7M выручки в последнем квартале 2025 года, что на 547% больше по сравнению с прошлым годом, однако это оказалось ниже рыночных ожиданий в $242,79M, и акции упали на 3%. Чистый убыток компании увеличился по сравнению с тем же кварталом прошлого года до $173M; однако годовой повторяющийся доход (ARR) составил $1,25 млрд, превысив собственные прогнозы компании. Руководство сохраняет агрессивную стратегию роста, нацеливаясь на $7–$9B ARR и $3–$3,4 млрд выручки к концу 2026 года. Компания подчеркнула, что текущая мощность GPU полностью распродана на вторую половину 2025 года и первый квартал 2026 года, спрос не замедляется. Было заявлено, что поставки по контракту с Meta завершены, а поставки Microsoft продолжатся до 2026 года, при этом ожидается полный вклад в выручку в 2027 году.
Компания планирует чрезвычайно агрессивную программу CapEx на 2026 год в размере $16–$20 млрд. Около 60% этих затрат предполагается профинансировать за счет наличных средств и операционного денежного потока, оставшуюся часть — за счет долговых инструментов. В инфраструктурной сфере объявлено о 9 новых дата-центрах, включая Францию, и компания нацелена на 3 ГВт контрактной мощности к концу года. В области операционной эффективности прогнозируется амбициозная маржа скорректированной EBITDA около 40% на 2026 год. Стратегически приобретение Tavily, поисковой системы для ИИ-агентов, показывает, что компания хочет углубиться не только в инфраструктуру, но и в программное обеспечение. Хотя краткосрочный провал в выручке может вызвать волатильность, агрессивный план роста и высокие потребности в CapEx требуют тщательного мониторинга стратегии финансирования и темпов доставки мощностей.