Какова базовая логика роста этого раунда бычьего рынка？？？

Сначала расскажу о логике резкого роста биткоина в предыдущем цикле, чтобы заложить основу.
История роста биткоина — это фон, но одной истории недостаточно, также недостаточно розничных инвесторов, потому что розничные инвесторы — это основная движущая сила альткоинов и мемкоинов, потому что они любят разбогатеть за одну ночь, поэтому их называют «жнецами». История предыдущего цикла — это печатание денег Федеральной резервной системой, но ликвидность требует инструментов и каналов, иначе она не сможет попасть на рынок.
Основной источник ликвидности в предыдущем цикле — это Three Arrows Capital и Grayscale Funds, где ключевым фактором был premium, потому что GBTC имел premium, и если вы покупаете биткоин, выпускаете биткоин-фонд на первичном рынке, а на вторичном рынке продаете его, то можете заработать просто так, а полученные деньги продолжать покупать биткоин или заложить ценные бумаги и взять заем с кредитным плечом, чтобы продолжать покупать биткоин, одновременно повышая premium и разогревая тему, что привлекает больше институциональных денег. Причина в том, что в то время не было ETF на биткоин, поэтому premium был очень высоким, и этот premium был одной из причин покупки GBTC. Основная идея предыдущего цикла — это соединение рынка криптовалют и рынка ценных бумаг, предоставление инструментов и каналов, а premium — это катализатор всего этого. Механизм заключается в том, что с ростом цены биткоина растет и цена GBTC, привлекая институциональных инвесторов, а также держатели GBTC с premium используют его как залог для получения дополнительных средств, покупая больше биткоинов и повышая цену, что вызывает еще больший рост цены.
В конце из-за события Luna рынок криптовалют рухнул, premium исчез, механизм остановился, все остановилось, Three Arrows Capital обанкротился, а Grayscale чуть не обанкротился.
История этого цикла — это Трамп, что фактически является страховкой на политическом уровне, предохраняя от черных лебедей в политике. Но основное — это все-таки инструменты ликвидности.
Механизм этого цикла — это выпуск MicroStrategy конвертируемых облигаций для покупки биткоинов, при этом акции MicroStrategy имеют очень высокий premium, что усиливает рост биткоина. Конвертируемые облигации — это корпоративные облигации, которые предоставляют традиционным финансовым институтам (например, страховым компаниям, пенсионным фондам и т. д.) канал для входа на рынок биткоинов, потому что многие институты могут покупать только фиксированный доход, а не ценные бумаги. Рынок облигаций — это триллионный рынок, гораздо больше рынка ценных бумаг. Рост конвертируемых облигаций MicroStrategy за год превысил рост биткоина, потому что premium дает эффект усиления: инвесторы по облигациям получают гарантированный возврат капитала и небольшие проценты, а главное — при высоком рыночном капитале биткоина они могут конвертировать облигации в акции и получать сверхприбыль за счет premium. Так вращается механизм: с одной стороны, покупка облигаций для разогрева premium, с другой — рост биткоина повышает цену облигаций, привлекая больше капитала. В результате цена биткоина стремительно растет.
Эта схема более надежна, потому что облигации можно выкупить только через пять лет, а если цена будет низкой, их можно конвертировать в акции, что значительно снижает риск краха. А через пять лет — это после следующего халвинга, и, скорее всего, цена будет еще выше.
Если правильно использовать этот инструмент, то с учетом дефляции биткоина MicroStrategy сможет разогнать его цену до следующего цикла до 500 тысяч долларов, а рыночная капитализация MicroStrategy может достичь триллионов, превратившись в крупнейшее средство инвестирования в биткоин, связав рынок облигаций и рынок биткоинов.