Цикл прибыли Bitcoin остановился: как майнеры справляются с кризисом рентабельности

Прибыльность майнинга биткоинов все больше оказывается под давлением. При текущей цене BTC около 67 870 долларов и средних энергетических расходах в США в 0,14 доллара за киловатт-час классная маржа для многих майнеров сводится к нулю. Этот тренд по остановке периода прибыльной добычи уже распространяется на несколько континентов и вынуждает индустрию к фундаментальным перестройкам.

Остановка периода: рост затрат на энергию превышает границы рентабельности

Согласно последним данным Индекса потребления энергии биткоина в Кембридже (CBECI), майнеры оказались в критическом положении. Те, кто платит 0,10 доллара за кВтч за энергию, производят каждый биткоин с структурными убытками. Ситуация усугубилась значительно, когда в 2025 году средние коммерческие цены на электроэнергию в США выросли до 0,14 доллара за кВтч. При таком тарифе стоимость майнинга одного биткоина составляет примерно 94 000 долларов — в то время как текущая цена криптовалюты составляет 67 870 долларов.

Рынок оказался очень устойчивым: биткоин рухнул с рекордных 126 080 долларов и с тех пор не смог восстановиться. Для американских майнеров это означает, что период остановки рентабельности уже начался. Без перспективных макроэкономических сигналов быстрое изменение выглядит мрачно.

Глобальные различия в прибыльных маржах

Однако кризис распределяется неравномерно по миру. Китайские майнеры платят около 0,11 доллара за кВтч, что также выводит их в зону убытков. Для них остановка периода стала реальностью — неожиданным поворотом после лет доминирования.

Иное положение в Парагвае: при стоимости энергии всего 0,05 доллара за кВтч затраты на майнинг там составляют около 60 000 долларов за биткоин. Местные майнеры сохраняют значительные прибыльные маржи и демонстрируют, насколько важна энергетическая инфраструктура для отрасли.

От майнинга к искусственному интеллекту

В этой напряженной ситуации происходит фундаментальный смена парадигмы. Известные компании, такие как TeraWulf, CleanSpark, IREN, Core Scientific и Bit Digital, кардинально перестраивают свою инфраструктуру. Вместо сосредоточения на майнинге биткоинов эти фирмы все больше ориентируются на услуги дата-центров для ИИ. Эта стратегическая переориентация не случайна — она является рациональной реакцией на застывшие маржи.

Для тех, кто продолжает заниматься классическим майнингом, остается только одна надежда: изменение макроэкономических факторов должно стабилизировать курс биткоина и активировать цикл прибыли. До тех пор индустрия застряла в периоде остановки расширения, в то время как майнеры и инвесторы ожидают дальнейшего развития рынка.