План выпуска долговых обязательств Индии превышает оценки и влияет на рынок облигаций

В начале февраля 2025 года индийское правительство опубликовало свой план финансирования, который значительно превысил ожидания рынка. Министр финансов Нирмала Ситараман объявила в ходе бюджетной речи, что Нью-Дели привлечет 17,2 триллиона рупий (примерно 187 миллиардов долларов) в новом финансовом году, начинающемся 1 апреля. Эта сумма не только превышает предыдущие прогнозы в 16,5 триллиона рупий, но и представляет собой рост на 18% по сравнению с текущим финансовым годом, вызывая значительные опасения среди участников рынка.

Рекордная сумма, превышающая ожидания рынка

Аналитики ведущих финансовых институтов выражают обеспокоенность по поводу воздействия этого масштабного выпуска. Такие институты, как Kotak Mahindra Life Insurance Company и Ujjivan Small Finance Bank, предупреждают, что объем предложения может оказать давление на доходность, с прогнозами повышения на 4-5 базисных пунктов уже в первый понедельник после объявления. ICICI Securities Primary Dealership Ltd. идет дальше, прогнозируя, что доходность 10-летних государственных облигаций может достичь 7% в ближайшие недели, что значительно выше предыдущих уровней.

Влияние на доходность и динамику рынка

Облигации уже испытывают давление со стороны высокого спроса со стороны государственных органов, а также снижения интереса со стороны пенсионных фондов и страховых компаний. Совокупность этих факторов привела к тому, что доходности достигли своих самых высоких уровней за почти год. Рекордный выпуск центрального правительства, превышающий исторические возможности рынка по поглощению,