2026-02-06 00:16:33

Краткая статья: "Следующий конец криптовалюты"

Нуриэль Рубини ( старший советник в Hudson Bay Capital и почетный профессор экономики в Нью-Йоркском университете )
Дата: 3 февраля 2026

1) Падение нарратива "цифрового золота"

Автор считает, что недавний обвал цен на биткоин и криптовалюты подтверждает, что они не являются цифровым золотом и инструментом хеджирования, а скорее очень волатильным активом, связанным с высокорискованными активами, такими как спекулятивные акции. В то время как золото резко выросло на фоне геополитической и финансовой напряженности, биткоин резко упал, что выявляет его неспособность выполнять какую-либо реальную защитную или денежную функцию.

2) Неудача криптовалют как валюты или экономического актива

Рубини утверждает, что описание криптовалют как валют — вводит в заблуждение; они не являются единицей учета, масштабируемым средством платежа или стабильным хранилищем стоимости. Даже в странах, где биткоин был официально принят, его использование остается крайне ограниченным. Также он не является производственным активом, поскольку не генерирует доход и не связан с реальной экономической или промышленной деятельностью.

3) Стейблкоины — единственное полезное применение

После примерно 17 лет с момента запуска биткоина автор приходит к выводу, что единственным практическим применением в мире криптовалют являются стейблкоины, по сути — цифровая версия традиционных денег, которые были оцифрованы десятилетия назад. Что касается заявлений о децентрализации, он считает их формальностью, поскольку большинство таких систем централизованы, особенно и подчинены ограниченным субъектам, точно так же, как и традиционная финансовая система.

4) Значительные регуляторные и финансовые риски

Автор резко критикует новые американские законы, которые ослабили ограничения на криптовалюты, считая, что они возвращают опыт "свободных банков" XIX века, который оказался неудачным. Разрешение стейблкоинов работать без строгого банковского регулирования или защиты со стороны центральных банков открывает путь к финансовой панике и массовым выводам средств, угрожающим финансовой стабильности.

5) Итог: постепенное развитие, а не революция

Автор подчеркивает, что будущее денег и платежей будет развиваться постепенно внутри существующих рамок, а не через революцию в криптовалютах. Доверие, финансовая стабильность и роль банков остаются фундаментальными, их игнорирование обернется высокими экономическими и политическими издержками.

![Иллюстрация к статье](https://example.com/image.jpg)
*Изображение, иллюстрирующее тему статьи*

$BTC

BTC9,86%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .