#CryptoMarketStructureUpdate

Обновление структуры рынка криптовалют

Мир криптовалют активно обсуждает последние новости о обновленном законопроекте Сената США по структуре рынка криптовалют, и судя по всему, это может стать поворотным моментом в регулировании цифровых активов в будущем. Всего месяц назад, 22 января 2026 года, Комитет по сельскому хозяйству Сената опубликовал исправленную версию законопроекта, основанную на предыдущих черновиках и учитывающую отзывы различных заинтересованных сторон. Это не просто мелкие поправки — это комплексная переработка, направленная на уточнение ролей ключевых регуляторов, таких как CFTC и SEC, а также на решение острых вопросов, таких как стейблкоины, децентрализованные финансы и участие институциональных инвесторов.

Основные моменты обновления: Закон расширяет полномочия Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) по регулированию цифровых товаров, фактически рассматривая большинство криптовалют, не являющихся ценными бумагами, таких как Биткойн и Эфириум, как товары, а не ценные бумаги. Этот сдвиг может означать более мягкое регулирование спотовых рынков, более упрощённую торговлю фьючерсами и опционами, а также лучшие меры защиты от рыночных манипуляций. С другой стороны, Комитет по банковским делам Сената внес более 130 поправок, включая прямой запрет на доходность стейблкоинов — то есть больше нельзя зарабатывать проценты на привязанных к доллару активов без выполнения сложных условий — и ограничения, запрещающие государственным служащим получать прибыль от криптовладений, чтобы избежать конфликта интересов. Также введены более строгие требования по борьбе с отмыванием денег (AML) для протоколов DeFi и бирж, предусматривающие улучшенную интеграцию KYC, при этом не полностью тормозя инновации.

27 января 2026 года состоялось официальное слушание, на котором законодатели обсуждали эти изменения, получая мнения от представителей индустрии, таких как Coinbase, Circle, а также традиционных финансовых компаний, таких как Fidelity и BlackRock. Сторонники утверждают, что этот законопроект наконец-то дает «ясность», которую рынок ждал с момента краха 2022 года — потенциально открывая доступ к триллионам долларов институционального капитала за счет снижения регуляторных рисков. Однако критики опасаются чрезмерных ограничений: запрет на доходность может уничтожить значительную часть ликвидности DeFi, а ужесточение AML-правил может подтолкнуть инновации за границу, в менее регулируемые юрисдикции, такие как Сингапур или ОАЭ.

С моей точки зрения, находясь в Анкаре и отслеживая эти глобальные изменения, ощущается, что США пытаются найти баланс — стимулировать рост, одновременно сдерживая риски. Мы видели, как неопределенность с регулированием ударила по рынкам в 2025 году; при этом Биткойн все еще восстанавливается после своих медвежьих минимумов, и позитивные новости могут вызвать ралли облегчения. Но если поправки станут слишком жесткими, сообщество может начать сопротивляться, а процесс принятия закона затянется. Следующая остановка — обсуждение в полном составе Сената в первом квартале 2026 года, с возможными вето или поддержкой со стороны администрации президента Хэррис.

В целом, это не просто бумажная работа — это перестройка структуры рынка криптовалют с нуля. Для трейдеров и держателей это означает следить за Вашингтоном так же внимательно, как за графиками. Я настроен оптимистично: более ясные правила помогут зрелости рынка, привлекут больше реального использования, например, RWAs и токенизированных ценных бумаг. Но будьте бдительны: регулирование может как стимулировать, так и разрушать циклы. Если всё пройдет хорошо, это может стать катализатором следующего бычьего тренда — ясность порождает доверие, а доверие — капитал.