Технологии вычислений и динамика рынка: Почему Bitcoin остается под давлением на фоне ралли безопасных активов

Когда глобальные инвесторы переключают внимание на инструменты защиты капитала, Bitcoin сталкивается с многослойным давлением, которое значительно превосходит просто рыночные настроения. Последние дебаты о роли квантовых вычислительных технологий в инициировании продаж отражают напряженность между фундаментальным on-chain анализом и долгосрочной спекулятивной перспективой. Разбор этой динамики помогает понять, почему, несмотря на доминирование, Bitcoin теперь отстает от золота и серебра, которые переживают исторический импульс.

Дивергенция активов: Bitcoin ослабевает на фоне роста сырья и акций

Явная тенденция разделения заметна с ноября 2024 года. В то время как серебро выросло на +205%, а золото — на +83%, Bitcoin показал снижение —2.6%. Для сравнения, Nasdaq вырос на +24%, а S&P 500 — на +17.6%, что создает уникальную ситуацию: американские акции процветают на фоне экономической неопределенности, в то время как Bitcoin колеблется.

Золото достигло рекордных значений около $4,930 за унцию, а серебро продолжает расти, приближаясь к $96. Этот феномен показывает, что институциональные инвесторы и центральные банки все больше ориентируются на сохранение капитала, а не на спекулятивный рост. Bitcoin, ранее продвигаемый как «цифровое золото», ведет себя скорее как актив с высоким бета-риском — реагирующий на микроэкономические давления, а не как защита от макроэкономической неопределенности.

Перспективы золота: долгосрочные цели показывают значительный потенциал роста

Аналитик Capriole Investments, Чарльз Эдвардс, представляет амбициозный бычий прогноз: золото может достичь $12,000 — $23,000 за унцию в течение трех-восьми лет. Основные аргументы Эдвардса строятся на трех китах:

Первое, — накопление золота центральными банками мира достигло рекордных уровней, особенно со стороны Китая, который увеличил свои резервы почти в десять раз за последние два года. Этот феномен — не спекуляция розничных инвесторов, а стратегическая диверсификация национальных резервов.

Второе, — расширение предложения фиатных денег по всему миру идет со скоростью более 10% в год, создавая структуральное давление на девальвацию валют и делая драгоценные металлы естественным хеджем.

Третье, — доверие к глобальному суверенному рынку облигаций продолжает падать, что стимулирует перераспределение активов из государственных долговых инструментов в традиционные реальные активы. Месячный индекс RSI золота достиг самых высоких уровней с 1970-х годов, однако Эдвардс подчеркивает, что фундаментальные причины — а не спекулятивный пузырь — движут этим ралли.

Дебаты о квантовых вычислениях: истинные причины или отвлечение внимания?

Постоянное снижение цены Bitcoin вновь поднимает вопрос о квантовых технологиях как о потенциальной угрозе существованию. Ник Картер из Castle Island Ventures на прошлой неделе вновь поднял эту тему с провокационной аргументацией: «таинственное» слабое место Bitcoin отражает осведомленность рынка о рисках квантовых вычислений.

«Плохая производительность Bitcoin связана с квантами. Рынок говорит — разработчики не слушают», — заявил Картер, вызвав немедленную реакцию сообщества on-chain.

Однако эта гипотеза подвергается жесткой критике со стороны опытных аналитиков и инвесторов, предлагающих альтернативные интерпретации на основе эмпирических данных on-chain.

Технические решения уже есть: почему квантовые вычисления не являются основной причиной

Исследователи блокчейна показывают, что реальная динамика более прозаична: Bitcoin испытывает массовое давление со стороны долгосрочных HODLеров, которые начинают фиксировать прибыль при приближении цены к психологической отметке в $100,000. Выведенные из обращения запасы более чем достаточно для поглощения нового спроса со стороны ETF и институциональных инвесторов, что удерживает бычий импульс.

«Истинная причина — крупное предложение при достижении психологического уровня для китов — $100,000», — говорит инвестор и автор Вайдж Бояпати. Аналитик on-chain Checkmatey добавляет: эта дистрибуция соответствует историческим паттернам на каждом ценовом цикле — и не свидетельствует о смене парадигмы.

Что касается риска квантовых технологий, большинство разработчиков Bitcoin считают его долгосрочной угрозой, которую можно управлять постепенными обновлениями, а не краткосрочным драйвером цен.

Реалистичные временные рамки: почему квант не влияет на краткосрочный рынок

Adam Back, соучредитель Blockstream, неоднократно подчеркивал, что худшие сценарии квантовых вычислений — например, реализация алгоритма Shor, способного теоретически разрушить эллиптическую криптографию — находятся за десятилетия от практической реализации.

Предложение по улучшению Bitcoin BIP-360 уже обозначило путь миграции к квантоустойчивым форматам адресов. Такие обновления потребуют лет, а то и десятилетий для полного внедрения — что делает риск квантовых технологий маловероятной причиной краткосрочного давления на цену.

Голос из традиционных финансов, например, Кристофер Вуд из Jefferies, недавно исключил Bitcoin из портфеля модели, ссылаясь на опасения по поводу квантовых технологий как долгосрочного фактора. Однако индустриальные аналитики уверяют: даже если квантовые вычисления станут реальной угрозой, адаптация Bitcoin займет десятилетия, а не кварталы.

Макроэкономическая реальность: реальные факторы, движущие рынки

На сегодняшний день макроэкономические факторы остаются основными драйверами поведения Bitcoin:

• Рост доходности глобальных облигаций снижает аппетит инвесторов к спекулятивным активам
• Торговые и геополитические напряженности усиливают бегство в безопасность в традиционных активах
• Ротация активов в золото стимулируется накоплением центральных банков и снижением доверия к суверенному долгу
• Предпочтение сохранения капитала превосходит рискованные спекуляции

Bitcoin сейчас находится в стадии консолидации с сопротивлением в диапазоне $91,000–$93,500, а поддержка сосредоточена в диапазоне $85,000–$88,000. Последние данные показывают, что BTC торгуется около $72.76K с дневным снижением —5.21%, что отражает продолжающееся давление продаж.

Чтобы вернуть бычий импульс, Bitcoin необходимо преодолеть зону сопротивления. Неудача в этом в течение нескольких недель усилит восприятие, что криптовалюта ведет себя скорее как актив с высоким бета-риском, чем как безопасное убежище в текущей макрообстановке.

Пока не прояснится ситуация с монетарной или геополитической стабильностью, трейдеры, скорее всего, останутся чувствительными к техническим уровням и глобальным данным, а не отвлекутся на долгосрочные опасения, такие как квантовые вычисления. В то же время, импульс золота, по прогнозам, продолжит оставаться защищенным структурным спросом со стороны центральных банков и институциональных перераспределений — делая драгоценные металлы основными бенефициарами макроэкономического сдвига глобальных потоков капитала.