#BTC何时反弹？ Бернштейн: Биткойн (BTC) опустился на дно в районе 60 000 долларов! В 2026 году ожидается разворот на крипторынке!

Аналитики инвестиционной компании Бернштейн (Bernstein) ожидают, что несмотря на то, что в понедельник биткойн временно упал до уровня 75 000 долларов, снизившись примерно на 40% по сравнению с историческим максимумом, текущая медвежья тенденция на рынке криптовалют все же может привести к восстановлению к 2026 году.

Биткойн отскочит с уровня 6万美元
В последнем отчете для клиентов команда аналитиков под руководством Гаутама Чхугани (Gautam Chhugani) отметила, что криптовалютный рынок, возможно, все еще находится в «краткосрочном медвежьем цикле», но они ожидают, что эта тенденция изменится в течение этого года. Бернштейн считает, что биткойн может достичь дна в первой половине этого года, приблизительно в районе 60 000 долларов, около предыдущего пика цикла, а затем постепенно начнет формировать более высокие уровни цен.

Массовое покупка золота центральными банками ослабляет биткойн
Бернштейн анализирует текущий откат на фоне того, что за последний год биткойн показывал слабую динамику по сравнению с золотом. За этот период центральные банки по всему миру активно увеличивали запасы золота, что стало важным фактором роста цен на золото. В отчете отмечается, что рыночная капитализация биткойна составляет всего около 4% от рыночной капитализации золота, что близко к двухлетним минимумам. В то же время, такие страны, как Китай и Индия, ускорили накопление золота, и доля золота в международных валютных резервах к концу 2025 года достигнет примерно 29%. Несмотря на слабость биткойна по сравнению с золотом в рамках этого цикла, Бернштейн подчеркивает, что последние два года можно считать «циклом институционализации» биткойна.

Аналитики отмечают, что активы под управлением (AUM) для спотового ETF на биткойн быстро выросли до примерно 165 миллиардов долларов, а также рост корпоративных стратегий хранения биткойнов свидетельствуют о значительных изменениях в структуре рынка.
Бернштейн считает, что эти институциональные силы способствовали сильному росту текущего ралли и делают этот цикл отличным от прошлых пузырей, управляемых розничными инвесторами, с резкими взлетами и падениями. Возможный катализатор — политика США
Бернштейн также упоминает, что политическая ситуация в США может стать важным катализатором для будущего рынка. В отчете особо отмечается, что в США создан «стратегический резерв биткойнов», основным источником которого являются конфискованные у государственных структур биткойны.

Аналитики считают, что если Федеральная резервная система в будущем под руководством Кевина Уорша (Kevin Warsh) изменит свою политику, а политическая атмосфера станет более благоприятной для криптоиндустрии, это может привести к более серьезному восприятию биткойна как суверенного или резервного актива — даже несмотря на существующие неопределенности. В отчете говорится: «Мы не считаем, что, если рынок цифровых активов продолжит снижение, правительство США останется пассивным.»

Стойкость институциональных инвестиций сохраняется
Что касается потоков капитала и структуры рынка, Бернштейн отмечает, что участие институциональных инвесторов остается устойчивым. Выхлоп средств из спотового ETF с пика все еще относительно невелик и не наблюдается цепной ликвидации, характерной для прошлых циклов, когда майнеры вынуждены были закрывать позиции из-за маржин-коллов. Кроме того, даже при кратковременном падении ниже себестоимости хранения, такие компании, как MicroStrategy, продолжали покупать биткойны во время снижения. В последние годы майнинговые компании также диверсифицировали источники доходов через бизнесы, связанные с AI-центрами, что повысило их устойчивость по сравнению с прошлыми циклами.

Бернштейн: это скорее «корректировка в конце цикла»
В конечном итоге Бернштейн считает, что текущая слабость рынка скорее похожа на глубокую коррекцию в конце бычьего рынка, а не на начало нового долгосрочного крипто-зимнего периода. Хотя краткосрочные колебания могут продолжаться, Бернштейн ожидает, что к 2026 году рынок изменится и заложит основу для, возможно, «самого влиятельного цикла» в истории биткойна, что может даже превзойти традиционные четырехлетние циклы.