Стратегия Европы: Что стоит за неудачей предложения Майкла Сейлора о 10% дивиденде

2026-01-29 15:18:58

Майкл Сейлор и руководимая им Strategy в конце 2025 года предприняли агрессивные шаги для выхода на рынок Европы. Компания представила привилегированные акции Stream (STRE) с номинальной стоимостью 100 евро (115 долларов США) на акцию, ежегодной дивидендной доходностью 10%. Несмотря на высокую доходность и привлекательные условия, этот продукт не вызвал ожидаемого интереса в Европе. Что же пошло не так?

Начало выхода на европейский рынок

Strategy планировала продвигать продукт STRE, являющийся первым привилегированным акционным продуктом за пределами США, по всему Европейскому экономическому пространству. Этот продукт параллелен высокодоходной денежно-рынковой привилегированной акции компании Stretch (STRC). Первоначальные цели были амбициозными: привлечь 715 миллионов долларов финансирования.

Однако из-за рыночных условий и недостаточного спроса цели не были полностью достигнуты. Strategy установила цену на инструмент в 80 евро за акцию, что означало скидку в 20% от номинальной стоимости. После выхода на рынок продукт был быстро снят с панели управления компанией, и коммуникация с общественностью практически не велась.

Структурные проблемы, мешающие принятию STRE

Причины неудачи STRE полностью связаны с его структурой. Основатель и CEO Treasury, Khing Oei, отметил, что, несмотря на достаточный размер европейского рынка, продукт сталкивается с различными проблемами.

Первая проблема — доступность. STRE был листингован на платформе Euro MTF в Люксембурге, однако эта платформа не обеспечивает удобных условий для распространения. Один из крупнейших глобальных брокеров, Interactive Brokers, не предлагает STRE. Многие другие платформы, ориентированные на розничных инвесторов, также не поддерживают торговлю этим инструментом. В результате потенциальные инвесторы сталкиваются с серьезными трудностями при доступе к продукту.

Вторая проблема — недостаточная прозрачность при определении цены. На основных платформах данных, таких как TradingView, видимость STRE очень ограничена. Инвесторы не могут найти надежную информацию о ликвидности и реальной эффективности. Текущие данные показывают, что рыночная капитализация в 39 миллиардов долларов и объем торгов всего 1,3 тысячи сделок — это впечатляющие цифры, но они свидетельствуют о крайне низком реальном интересе к продукту.

Предложения экспертов по решению

Khing Oei предлагает конкретные меры для преодоления проблем STRE. Среди них — повторное листинг на альтернативных платформах. Финансовая и торговая инфраструктура Нидерландов может обеспечить более сильные сети распространения, более глубокий маркет-мейкинг, более узкие спреды и более доступные условия для розничных инвесторов. В таких условиях маркетинг и принятие продукта станут более масштабируемыми.

Взгляд Майкла Сейлора на Европу: неопределенное будущее

Глава Strategy Майкл Сейлор ранее недооценивал расширение на рынки, такие как Япония, и предоставлял конкурентные преимущества Metaplanet. Теперь возникает вопрос: будет ли Сейлор рассматривать рынок Европы как возможность для роста и удвоит ли усилия, или сосредоточится на основном рынке США, развивая четыре привилегированные акции Strategy?

Пример STRE показывает, что даже высокодоходные продукты могут потерпеть неудачу без правильной дистрибуции и рыночной структуры. Майкл Сейлор и его команда, возможно, придется переосмыслить свою стратегию выхода на европейский рынок.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .