Экономисты прогнозируют серьезное возвращение инфляции в США, угрожая планам криптоинвесторов

Новые расчеты экономистов показывают, что инфляция в США может превысить 4% в текущем году, что резко отличается от оптимистичных ожиданий сторонников биткойна, рассчитывающих на дальнейшее снижение стоимости заимствований. По мнению аналитиков Адама Позена из Peterson Institute for International Economics и Питера Р. Орсага из Lazard, несколько мощных факторов способны значительно затруднить работу Федеральной резервной системы по снижению процентных ставок.

BTC текущее торгуется на уровне $88.28K с суточным снижением на 0.79%, отражая растущую волатильность в условиях неопределенности по поводу денежно-кредитной политики ФРС.

Что стоит за прогнозом повышения инфляции в США

Позен и Орсаг выделяют четыре ключевых фактора, которые могут перевесить факторы снижения цен. Тарифная политика администрации, по их оценке, создаст длительный эффект роста затрат. Импортеры обычно с задержкой передают расходы потребителям, что означает: хотя краткосрочные скачки инфляции могут быть сглажены, к середине 2026 года накопленный эффект добавит около 50 базисных пунктов к основному показателю инфляции.

Ситуация на рынке труда также ужесточается. Предполагаемые депортации могут вызвать дефицит рабочей силы в отраслях, зависящих от мигрантов, что приведет к росту заработных плат и усилит инфляционное давление спроса. Кроме того, государственные расходы могут увеличить фискальный дефицит США выше 7% ВВП, а смягчение финансовых условий на фоне нестабильных инфляционных ожиданий население еще больше поднимет цены.

Почему прогноз угрожает криптобычам на дешевые деньги

Если инфляция в США действительно восстановится, ФРС столкнется с дилеммой: агрессивно снижать ставки или действовать осторожнее. Сторонники криптовалют ожидали быстрых снижений ставок на 50-75 базисных пунктов в 2026 году, рассчитывая на продолжение дефляционного тренда прошлого года, когда официальный индекс потребительских цен упал до 2.7% минимума с 2020 года.

Восстановление инфляции в США разочарует эту часть рынка. Более высокие ставки делают менее привлекательными рискованные активы — акции и криптовалюту. Доходность 10-летних американских казначейских облигаций уже растет, достигнув пятимесячного максимума 4.31% на этой неделе, сигнализируя о переоценке инвесторами риска и стоимости денег.

Контраст между ожиданиями и реальностью

Интересно, что аналитики Bitunix высказали противоположную озабоченность: реальный риск состоит не в чрезмерном послаблении политики, а в избыточной осторожности. Они отмечают, что если структурное снижение инфляции благодаря росту производительности, вызванному развитием ИИ, будет проигнорировано, ФРС может впоследствии совершить более резкие и дестабилизирующие корректировки.

Тем не менее, эта логика может оказаться слишком оптимистичной. Капиталовложения в ИИ технологии значительны — Microsoft и Meta продолжают ускорять расходы на искусственный интеллект без признаков замедления. Meta даже прогнозирует резкий рост капитальных затрат в 2026 году. Однако неясно, способны ли эти инвестиции перекрыть инфляционное давление от тарифов, напряженности на рынке труда и массивного фискального дефицита.

Перспектива возрождения инфляции в США ставит под сомнение главный аргумент быков по криптоактивам на дешевые деньги и требует переоценки риск-доходности децентрализованных активов в условиях более жестокой денежно-кредитной политики.