#CryptoRegulationNewProgress Глобальный прогресс в области регулирования: ключевые тенденции

Общая тенденция — переход от полного запрета или подхода «подожди и посмотри» к активному созданию нормативной базы. Цель — снизить риски (такие как вред для потребителей, мошенничество и финансовая нестабильность), при этом позволяя ответственным инновациям развиваться.

1. ЕС: лидер с MiCA (Markets in Crypto-Assets)

· Статус: самая всеобъемлющая нормативная база в мире. MiCA официально вступила в силу в июне 2023 года, а положения вводятся поэтапно в 2024 и 2025 годах.
· Основные достижения: обеспечивает единый лицензионный режим для эмитентов криптоактивов и поставщиков услуг (бирж, хранителей кошельков) во всех 27 странах-членах. Основные направления:
· Правила для стейблкоинов: строгие требования к резервным активам, правам на выкуп и прозрачности для «токенов, привязанных к активам» (например, стейблкоинов, обеспеченных евро).
· Защита потребителей: обязательные белые книги, четкие раскрытия информации и ответственность эмитентов.
· Целостность рынка: правила предотвращения рыночных злоупотреблений и инсайдерской торговли на крипто-платформах.
· Влияние: создает правовую определенность и устанавливает потенциальный глобальный эталон.

2. США: «регулирование через принуждение» и законодательная стагнация

· Статус: пока отсутствует всеобъемлющий федеральный закон о криптовалютах, что приводит к сложной системе региональных и федеральных мер.
· Недавние ключевые достижения:
· Действия SEC: Комиссия по ценным бумагам и биржам продолжает активно применять существующие законы о ценных бумагах, утверждая, что большинство токенов — незарегистрированные ценные бумаги. Ведутся громкие судебные процессы против крупных бирж.
· ETF на биткоин-спот: одобрение в январе 2024 года ETF на биткоин-спот стало поворотным моментом, привлекая крупные институциональные инвестиции и легитимность в рамках существующих нормативов по ценным бумагам.
· Законодательные инициативы: несколько законопроектов (например, закон FIT21, принятый Палатой представителей), направлены на уточнение ролей SEC и CFTC (Комиссия по товарным фьючерсам), определение разницы между ценными бумагами и товарами, а также создание правил для стейблкоинов. Однако их принятие в закон остается неопределенным.

3. Гонконг: создание проактивного центра

· Статус: быстро создает ясную нормативную среду, чтобы стать ведущим центром виртуальных активов.
· Основные достижения:
· Лицензионная система: обязательная лицензия для поставщиков услуг виртуальных активов (VASPs) уже действует, позволяя лицензированным биржам обслуживать розничных инвесторов.
· Песочница для стейблкоинов: Гонконгский монетарный орган (HKMA) запустил консультацию и «песочницу» для эмитентов фиатных стейблкоинов для подготовки к будущему регулированию.
· Токенизация и ETF: активно продвигает токенизацию реальных активов и был одним из первых, кто одобрил спотовые крипто ETF для розничных инвесторов.

4. Великобритания: поэтапное внедрение

· Статус: включает криптовалютные операции в существующее законодательство о финансовых услугах, вводя новые правила для отдельных сфер.
· Основные достижения: Управление по финансовому поведению (FCA) разрабатывает нормативы для продвижения криптоактивов, стейблкоинов, обеспеченных фиатом, и стейкинга. Основной фокус — целостность рынка и защита потребителей.

5. Международные стандарты: «Правило путешествия» FATF

· Достижения: Правило путешествия (требует от VASPs обмениваться информацией о отправителе и получателе) внедряется в крупных юрисдикциях (ЕС, Великобритания, Сингапур и др.), создавая глобальный стандарт по борьбе с отмыванием денег (AML) в криптовалютной сфере.

Актуальные вопросы регулирования

· Регулирование DeFi (Децентрализованные финансы): как применять правила к недержательским, протокольным системам без ясной юридической личности.
· Рамки для стейблкоинов: помимо MiCA, все крупные юрисдикции завершают разработку правил для платежных стейблкоинов, рассматривая их как потенциальные системные риски.
· Хранение и сегрегация клиентских активов: в ответ на сбои бирж, такие как FTX, по всему миру ужесточаются правила хранения и защиты криптоактивов клиентов.
· Налоговая отчетность: появляются новые правила автоматического обмена налоговой информацией (например, директива ЕС DAC8).

Как оставаться в курсе

Чтобы следить за новостями в реальном времени #CryptoRegulationNewProgress, монитор:

1. Специализированные крипто-новости: CoinDesk, The Block, Cointelegraph.
2. Сайты регулирующих органов: SEC, CFTC, Европейский парламент, HKMA, FCA.
3. Аналитики и юридические фирмы: многие юридические фирмы, специализирующиеся на криптовалютах, публикуют отличные обновления для клиентов о нормативных изменениях.