Может ли Bitcoin снова достичь $97 600? Glassnode советует следить за этим

Рост Bitcoin до $97 600 на прошлой неделе вызвал всплеск бычьих опционных сделок, однако Glassnode утверждает, что деривативный рынок больше напоминал короткосрочные позиции, чем широкую уверенность. В треде от 23 января аналитическая компания, специализирующаяся на ончейн-анализе, указала на разделение между спросом на коллы с коротким сроком и ценами на риск с более долгими сроками, которые оставались привязаны к защите от снижения.

«Давайте подробно рассмотрим поведение рынка опционов во время движения к 97.6K на прошлой неделе и как метрики опционов помогают оценить уверенность за этим движением», — написала Glassnode. Основной вывод: поток на покупку вверх проявился, но существенно не изменил оценку риска рынком на более дальние сроки.

Чему могут научиться трейдеры Bitcoin по прошлой неделе

Glassnode впервые сосредоточилась на краткосрочной асимметрии. В середине января BTC вырос примерно на 8% за несколько дней, а 1-недельная 25-дельта асимметрия резко сместилась в нейтральную зону, покинув «глубокую зону путов». Такой сдвиг на фронте может выглядеть как изменение настроений рынка в сторону бычьего — пока не проверить, происходит ли то же самое и в более долгосрочных экспирациях.

Связанное чтение

«Будьте осторожны», — предупредила Glassnode. «Спрос на короткосрочные коллы часто неправильно интерпретируют как уверенность в направлении». В треде этот момент был дополнен данными о потоках: соотношение объема опционов пут/колл снизилось с 1 до 0.4, что сигнализирует о росте активности по покупке коллов. Но, как подчеркнула Glassnode, вопрос не в том, покупают ли коллы, а в том, насколько короткими по сроку они являются.

Более длинные сроки выглядели заметно менее оптимистично. Glassnode отметила, что 1-месячная 25-дельта асимметрия «сменилась с 7% на 4% в минимуме», оставаясь в зоне путов, даже когда 1-недельная асимметрия снизилась с 8% до 1%. По 3-месячной 25-дельта асимметрии изменение было еще меньшим — менее 1.5% — и она «оставалась в зоне путов», продолжая оценивать риск снижения асимметрично.

Для Glassnode эта разница важна, потому что она разделяет «потоки» и «цену риска». Участие в движении вверх может быть реальным, но если рынок не пересчитывает асимметрию по срокам, это говорит о том, что трейдеры не переносит этот оптимизм на более долгосрочную, более уверенную перспективу.

Связанное чтение

Тейп волатильности подтвердил тот же посыл. «Добавляя в модель ATM подразумеваемую волатильность, мы видим, что волатильность продается по мере роста цены», — написала Glassnode. «Продавцы гаммы монетизировали ралли. Это не характерное поведение волатильности при устойчивых прорывах».

Это сочетание: спрос на короткосрочные коллы и предложение волатильности может указывать скорее на тактическую позицию, чем на смену режима. Также оно может оставить спотовые движения более уязвимыми, если последующий покупательский интерес не проявится после окончания короткосрочных структур.

Glassnode завершила чек-листом, как бы выглядел более чистый прорыв: «Идеальная схема прорыва включает в себя давление на ключевые уровни спотом, рост асимметрии с уверенностью по срокам и активное предложение волатильности. Ранее прошлой неделей этого не произошло».

Для трейдеров, следящих за возможностью возвращения BTC к $97 600, вывод из треда прост: следите за тем, начнет ли асимметрия по более долгим срокам выходить из зоны путов и начнет ли подразумеваемая волатильность расти, а не снижаться, по мере повторного тестирования ключевых уровней спотом.

На момент публикации BTC торгуется по цене $89 297.

Bitcoin остается в диапазоне между 0.618 и 0.786 Фиб, график за 1 неделю | Источник: BTCUSDT на TradingView.comИзображение в шапке создано с помощью DALL.E, график — с TradingView.com