Исторический рост серебра, возможно, только начинается – вот почему

Источник: Coindoo
Оригинальный заголовок: Исторический рост серебра, возможно, только начинается – вот почему
Оригинальная ссылка:
Взрывной рост серебра больше не является нишевой макроэкономической сделкой. То, что началось как хедж против торговых напряженностей, превратилось в один из самых мощных трендов активов 2025 года, при этом цены показывают свою самую сильную годовую динамику с конца 1970-х годов и продолжают держаться около рекордных уровней в начале 2026 года.

Комментаторы рынка отмечают, что серебро выросло примерно на 148% в период торговой войны 2025 года, превзойдя большинство основных классов активов, поскольку облигации продавались, а криптовалюты оставались волатильными.

Основные выводы

• Серебро перешло от хеджа против торговой войны к широкому макроэкономическому и поставочному активу.
• Относительно глобальной денежной массы серебро все еще кажется дешевым, несмотря на рекордные номинальные цены.
• Структурные дефициты и статус критического минерала укрепляют аргументы в пользу продолжительного роста.

В условиях, определяемых тарифами, фрагментацией цепочек поставок и геополитическими потрясениями, капитал активно перераспределяется в сторону материальных средств хранения стоимости, возвращая золото и серебро в центр глобальных портфельных распределений.

Рост серебра обусловлен макроэкономическим стрессом, а не спекуляциями

В отличие от краткосрочных импульсных сделок, рост серебра тесно связан с реальными сбоями. Каждое обострение торговых напряженностей между США и Китаем в 2025 году сопровождалось резким ростом цен, что подтверждает роль серебра как хеджа против неопределенности политики и валютных рисков. В условиях, когда глобальная торговля становится менее предсказуемой, а финансовые условия — более хрупкими, спрос на активы-убежища остается стабильно высоким, а не исчезает после краткосрочных новостей.

Эта динамика также выявила важное отличие между серебром и другими «защитными» активами. В то время как государственные облигации испытывают трудности из-за растущих дефицитов и инфляционных рисков, серебро выигрывает как за счет монетарного хеджирования, так и за счет промышленной значимости, что дает ему двойной источник спроса, которому немногие активы могут конкурировать.

Разрыв в оценке: серебро против денежной массы

Исследования Katusa Research добавляют еще один слой к бычьему сценарию. В то время как серебро около $90 за унцию представляет собой номинальный рекорд, его оценка относительно глобальной фиатной денежной массы рассказывает другую историю. Скорректированное на расширение денежной массы, серебро остается значительно ниже исторических максимумов.

Katusa подчеркивает, что если серебро просто выровняется с соотношением 2011 года к M2, цены будут находиться в районе высоких $90, что уже приближается к текущему уровню. Еще более поразительно, что соответствие соотношению 1980-х годов означило бы цены в несколько раз выше, что подчеркивает, насколько далеко серебро отстает от роста глобальной ликвидности за десятилетия.

Давление на поставки превращает серебро в стратегический актив

Помимо макроэкономических и оценочных аргументов, серебро сейчас сталкивается с структурными ограничениями поставок. Этот металл был официально признан критическим минералом в США, и политики предлагают многомиллиардные инициативы по накоплению запасов. В то же время США остаются сильно зависимыми от импорта, потребляя тысячи тонн ежегодно, в то время как внутреннее производство отстает.

Эта ситуация привела к пяти последовательным годам структурных дефицитов поставок. Поскольку серебро используется в солнечных панелях, электронике, оборонных системах и инфраструктуре электрификации, спрос оказывается гораздо менее эластичным, чем в прошлых циклах. Любые изменения в политике по накоплению запасов или перераспределению пенсионных фондов могут еще больше сузить рынок.

Технические сигналы указывают на консолидацию, а не на исчерпание

С технической точки зрения, восходящий тренд серебра остается непоколебимым. Недавние ценовые движения показывают консолидацию около максимумов, а не агрессивное распределение. Индикаторы импульса, такие как RSI, остаются на высоких уровнях, но не экстремальных, в то время как сигналы MACD указывают на охлаждение импульса, а не на разворот тренда. Исторически подобные паузы после вертикальных ралли предшествовали продолжению движения, а не крупным вершинам, особенно когда фундаментальные показатели остаются поддерживающими.

На момент написания текущая цена серебра составляет около $93.45 после роста на 3.7% за последние 24 часа, что продолжает более широкий рост в секторе драгоценных металлов. Золото и медь также достигли новых рекордных максимумов, поскольку инвесторы спешат к твердым активам после новых угроз тарифов и геополитических напряженностей.

Рост геополитической напряженности и эскалация торговых неопределенностей вновь усиливают спрос на металлы, рассматриваемые как защита от политических рисков и глобальной нестабильности.