Прогноз Nvidia на 500 миллиардов долларов еще недостаточен! Коlette Kress подтверждает: будет еще выше, Huang подчеркивает сильный спрос со стороны китайских клиентов

Nvidia финансовый директор Colette Kress в ходе мероприятия, организованного JP Morgan, дала сильный сигнал, заявив, что ранее поставленная компанией цель по выручке в 500 миллиардов долларов от чипов для дата-центров “безусловно будет превышена”. Эта позиция свидетельствует о том, что с октября прошлого года, когда Jensen Huang на GTC-выставке объявил об этом прогнозе, энтузиазм клиентов по отношению к продуктам Nvidia значительно превзошел ожидания.

Постоянное повышение целей по выручке, рост оптимизма

Kress ясно указала, что текущие намерения клиентов по закупкам заметно усилились по сравнению с моментом публикации прогноза. В своей речи она подчеркнула, что эта цель в 500 миллиардов долларов “безусловно будет выше”. Согласно анализу Goldman Sachs, эта цель уже примерно на 12% превышала рыночное консенсусное ожидание на тот момент, а дальнейшее повышение Kress вновь подтверждает сильные позиции Nvidia.

Kress отметила, что оптимизм Nvidia относительно перспектив искусственного интеллекта обусловлен не только ростом спроса на AI, но и быстрым увеличением потребностей в корпоративной обработке данных. Эти факторы в совокупности будут стимулировать рост требований к следующему поколению вычислительных систем, и к концу 2030 года общий объем инвестиций в эту сферу может достигнуть нескольких триллионов долларов.

Стоит особо подчеркнуть, что, по словам Kress, эти заказы на 500 миллиардов долларов не включают последние совместные проекты с OpenAI, а ранее объявленная инвестиционная сделка с OpenAI на сумму 100 миллиардов долларов еще не окончательно согласована. Это означает, что у Nvidia есть возможность получить дополнительные заказы сверх текущих прогнозов.

Huang объявил о полном запуске чипа Rubin на CES

Jensen Huang на выставке CES в Лас-Вегасе официально объявил, что новое поколение платформы Vera Rubin AI полностью запущено в производство. Первые поставки клиентам ожидаются во второй половине 2026 года.

Чип Rubin использует интеграцию шести новых чипов, что позволило добиться значительных успехов в стоимости вывода и эффективности обучения. Huang назвал его “огромным монстром” и объяснил основную концепцию — снижение стоимости вывода в 10 раз ежегодно и рост количества токенов, генерируемых AI, в 5 раз ежегодно.

По характеристикам, производительность Rubin GPU в выводе достигает 50 PFLOPS (при использовании точности NVFP4), что в пять раз превышает Blackwell; производительность обучения — 35 PFLOPS, что в 3,5 раза больше предыдущего поколения. Еще важнее, что стоимость генерации токенов в выводе может снизиться до одной десятой от стоимости на платформе Blackwell.

Каждый GPU оснащен восемью модулями HBM4 с пропускной способностью до 22 ТБ/с. Для решения “памятиных” узких мест AI-систем Nvidia разработала платформу хранения контекстов вывода на базе BlueField-4 DPU, которая обеспечивает дополнительно 16 ТБ высокоскоростной общей памяти для каждого GPU, соединенной через канал пропускной способностью 200 Gb/s, специально предназначенную для обработки длинных текстов.

Прорыв в энергоэффективности и переосмысление систем охлаждения дата-центров

В области энергоэффективности Rubin NVL72-станция реализует полностью жидкостное охлаждение с поддержкой входящей воды температуры 45°C. Это означает, что дата-центры больше не нуждаются в энергоемких системах охлаждения с холодной водой, и по оценкам Huang, это позволит сэкономить около 6% электроэнергии в глобальных дата-центрах.

Заявления о чипах вызвали потрясение в индустрии

Акцент Huang на важности хранения и памяти сразу же вызвал реакцию. В своей речи он отметил, что это откроет рынок, который может стать крупнейшим в мире — по сути, “рабочей памятью” для глобальных AI-приложений.

Под этим влиянием акции гигантов хранения данных SanDisk во вторник выросли до лучших за историю показателей, прибавив почти 27,6%, достигнув максимума с 18 февраля 2025 года. Производители устройств хранения, такие как Western Digital и Seagate, также показали двузначный рост.

Наоборот, акции производителей систем охлаждения дата-центров резко упали. Johnson Controls снизился на 11% в течение дня и завершил с падением более чем на 6,2%; Modine Manufacturing упала на 21% и затем сократила падение до 7,5%; Trane Technologies и Carrier Global снизились на 2,5% и 0,5% соответственно. Причина падения — слова Huang о том, что Rubin-чипы можно охлаждать теплой водой без необходимости использования холодных систем.

Аналитик Baird Тимоти Войж отметил, что заявления Huang “поднимают вопросы и сомнения относительно среднесрочной и долгосрочной позиции систем охлаждения дата-центров, особенно на фоне растущего распространения жидкостных технологий”. Аналитик Barclays Джулиан Митчелл считает, что, учитывая доминирующую роль Nvidia в экосистеме AI, не стоит чрезмерно интерпретировать такие заявления, но и расслабляться тоже не стоит.

Потенциал китайского рынка вызывает интерес

Что касается возможного влияния на доходы Nvidia на китайском рынке, Kress отметила, что правительство США продвигает процесс одобрения лицензий. Nvidia уже получила заказы от китайских клиентов, однако окончательные результаты пока не определены. В интервью Huang особо подчеркнул сильный спрос со стороны китайских клиентов, что свидетельствует о важности этого рынка для роста Nvidia.

Несмотря на частые позитивные сигналы со стороны руководства, акции Nvidia во вторник показали слабую динамику. Утром они выросли более чем на 2%, но в итоге закрылись почти на 0,5% ниже, продолжая двухдневное снижение. С начала 2025 года рост Nvidia составил около 39%, значительно уступая более чем 170% в 2024 году, что связано с опасениями по поводу пузыря AI и конкуренции со стороны TPU от Google.