Соотношение общей рыночной капитализации американского фондового рынка и размера экономики уже превысило 224%, установив новый исторический рекорд. Насколько этот показатель нереален? В качестве сравнения, во времена технологического пузыря 2000 года, перед финансовым кризисом 2008 года и на пике рынка 2021 года, он не достигал таких высот.

Проблема в том, что такие высокие оценки уже невозможно поглотить за счет экономических фундаментальных показателей. Темпы роста ВВП не успевают за ростом рынка акций, и что в итоге? История показывает, что обычно требуется значительное снижение цен активов для восстановления баланса.

Самое болезненное — это то, что недавно этот показатель начал расти еще быстрее. По крутизне кривой видно, что пузырь раздувается все сильнее. Многие экономисты используют этот показатель как сигнал предвестия рецессии. Для рынка криптовалют такие макроэкономические изменения заслуживают внимания.