Инвестиционные инструменты, ориентированные на Bitcoin, торгуются с существенными премиями к их базовой стоимости активов. Один из таких фондов торгуется по цене 2,5x чистой стоимости активов, держа 43 514 BTC после своего дебюта на рынке 9 декабря и последующей коррекции. Надвигается важный катализатор: MSCI завтра примет решение о том, исключать ли компании, владеющие биткоином в своих казначейских резервах, из своих индексов. Этот сдвиг политики несет асимметричные последствия для участников рынка. Институты с крупными запасами биткоинов через публичные казначейские компании могут столкнуться с возможным принудительным принятием ликвидации, которая оценивается в диапазоне от 2,8 до 8,8 миллиардов долларов, если их исключат из основных индексов. Однако новые участники, еще не включенные в состав индекса, таких оттоков не понесут. Тем временем платформы стейблкоинов, такие как Tether, продолжают стратегические развертывания. Рынок закладывает повышенную волатильность, поскольку участники индекса ожидают решения MSCI — событие, которое может изменить стратегии хранения и распределения активов, связанных с биткоином.