#市场流动性状况 Номура этот предупреждающий сигнал задел меня за живое. Новый председатель ФРС снизил ставку один раз в июне, а дальше что? Разногласия в политике, давление Трампа, сопротивление ФРС — в результате этого набора действий с июля по ноябрь образовалась настоящая бомба замедленного действия.

Я видел слишком много людей, которые в условиях избыточной ликвидности безумно гонялись за ростом, совершенно не обращая внимания на политические перемены. В итоге, как только меняется настроение рынка, операция «бежать из американских активов» накрывает всё волной — доходность по госдолгу США падает, американский рынок корректируется, доллар ослабевает, а в итоге страдают те розничные инвесторы, которые не были готовы.

Ключевое здесь в том, что это касается не только американского рынка. Глобальные экономики прекращают снижать ставки или даже начинают их повышать, что означает, что ликвидность действительно станет дефицитной. Подумайте, проекты, которые живут за счет мягкой денежно-кредитной политики, и те, кто постоянно нуждается в новых поступлениях капитала, — как только ликвидность начнет сокращаться, им будет очень трудно удержаться.

Поэтому сейчас выбор очевиден: либо заранее инвестировать в активы с реальным денежным потоком и фундаментальной поддержкой, либо честно снизить кредитное плечо и увеличить долю стабильных активов, чтобы не оказаться в ситуации, когда в июле риск взрывается, и вы будете жалеть. История повторяется — главное, чтобы вы были достаточно бдительны.