За последние три торговых дня рыночное настроение резко ухудшилось. Основные направления — коммерческий космос и применение искусственного интеллекта — внезапно потеряли поддержку, акции популярных компаний резко падали, более ста акций снизились более чем на 10%, а объемы заявок на закрытие позиций по ключевым акциям достигли уровня, вызывающего удушье.

Несколько данных позволяют почувствовать всю жестокость рынка — заявки на закрытие по Hega Communications составили 5,6 млрд, Goldwind 3,9 млрд, FiberHome 3,1 млрд, YanShan Technology 4,6 млрд. Shenjian Co. 1,8 млрд, Aerospace Electronics 1,6 млрд, Tongyu Communications 1,3 млрд, China Satellite 1,2 млрд. Далее идут Juli Siju 900 млн, Oriental Communications 800 млн, Leike Defense и Luxin Venture по 700 млн, Galaxy Electronics 600 млн, Guosheng Technology 400 млн.

Где самая опасная точка в ситуации, когда цена внезапно взлетает на высоких уровнях? Как только логика оказывается опровергнутой, покупатели быстро исчезают, и последовательные ограничения на снижение становятся неизбежными. Инвесторы с использованием кредитного плеча испытывают наибольший стресс — три-пять ограничений на снижение, маржа быстро исчерпывается, риск ликвидации резко возрастает. Холодность рынка проявляется именно в этом — скорость смены горячих темповых направлений зачастую превышает ожидания.

Этот раунд коррекции напомнил всем: уязвимость консенсуса на высоких уровнях более очевидна, чем кажется, и при исчерпании ликвидности рынок способен задушить любые позиции с высоким кредитным плечом.