#数字资产市场动态 Морган Стэнли опубликовало новый исследовательский отчет, вызвавший горячие обсуждения — к 2026 году структура финансирования на рынке криптовалют изменится.

Подводя итоги 2025 года, можно отметить, что показатели действительно впечатляют: за год на крипторынок было привлечено почти 130 миллиардов долларов, что стало рекордом. Однако основными драйверами этого роста стали спотовые ETF на биткоин и эфир, а также активы корпоративных казначейств, в то время как маржинальный эффект этих факторов снижается.

Еще интереснее то, что американская регуляторная среда претерпевает изменения. Введение новых правил, таких как Закон о прозрачности, откроет более широкие возможности для институциональных инвесторов. После реализации этих политик участие институциональных инвесторов, вероятно, значительно возрастет, что может привести к новой волне консолидации в сферах стабильных монет, слияний и IPO бирж.

Однако стоит учитывать, что темпы венчурных инвестиций в криптоотрасль заметно замедлились, а активность on-chain транзакций также снижается. Насколько далеко сможет зайти эта волна рынка, движимая институциональными игроками? Вероятно, потребуется время для подтверждения. Для участников важно видеть как возможности для институциональных потоков, так и сигналы охлаждения рынка.