2026-01-15 03:32:29

Экономика стейблкоинов и нормативно-правовая база

Рост цифровых стейблкоинов на базе доллара на публичных блокчейнах изменил наше представление о денежных системах. В своей основе регулирование стейблкоинов функционирует через то, что по сути является сложным рыночным механизмом — государство выполняет функцию покупателя последней инстанции для краткосрочных казначейских облигаций США, которые по сути представляют собой ликвидность, обеспеченную государством.

Эта структура возникла из нормативных рекомендаций, выпущенных в период с 2020 по 2021 год, устанавливающих, как эмитенты стейблкоинов могут действовать в рамках существующей финансовой инфраструктуры. Механизм изящен: стейблкоины поддерживают свою привязку к доллару, в то время как казначейские облигации служат резервной основой, создавая прямую связь между денежными средствами на базе блокчейна и традиционными рынками государственного долга.

Система по сути использует стейблкоины как мост между децентрализованными сетями и традиционными инструментами денежно-кредитной политики. Когда резервы стейблкоинов содержат казначейские облигации США, они не просто приносят доход — они участвуют в вложенной структуре, где блокчейн-цепи переносят государственные долговые инструменты через разрешения без разрешения.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

7 Лайков

Награда
7
4
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

GateUser-7b078580

· 14ч назад

Хотя и кажется, что логика поддержки государственного долга звучит довольно идеально, данные показывают, что настоящий стресс-тест еще не наступил. Подождем немного.

Посмотреть ОригиналОтветить0

wagmi_eventually

· 14ч назад

Подождите, в конце концов, стабильные монеты всё равно опираются на американские облигации? Кажется, снова возвращаемся к централизованной системе.

Посмотреть ОригиналОтветить0

Rekt_Recovery

· 14ч назад

честно говоря, это просто традиционные финансы в костюме блокчейна... государственный долг в цепочке? это не революция, а регуляторное захват с дополнительными шагами. был там, ликвидировали по этой теории lol

Посмотреть ОригиналОтветить0

TradFiRefugee

· 15ч назад

Проще говоря, стабильные монеты стали посредником между центральным банком и ончейн-миром, эта схема не что иное, как традиционные финансы в новом обличье. Гарантии по государственным облигациям звучат надежно, но разве это не означает, что они по-прежнему управляются традиционной финансовой системой? Подождите, если логика такова, что стабильные монеты изначально являются мостом, то какова тогда роль децентрализации? Кажется, как только появляется рамочная регуляторная структура, стабильные монеты превращаются из дикой природы в одомашненный вариант. Использование американских государственных облигаций в качестве резервов — разве это не принудительное вовлечение DeFi в CeFi?

Посмотреть ОригиналОтветить0