Волл-стрит выходит на рынок прогнозов, конец эпохи массовых развлечений для розничных инвесторов

Статья: Нуск, Deep Tide TechFlow

Наконец-то пришли. Рынки предсказаний, ранее созданные политическими сторонниками, спекулятивными розничными инвесторами и шеринг-ботами, встречают новую, молчаливую и смертельно опасную волну игроков.

По сообщению британской газеты Financial Times в четверг, несколько известных торговых компаний, включая DRW, Susquehanna и Tyr Capital, создают специализированные команды по торговле на рынках предсказаний.

На прошлой неделе DRW разместила вакансию, предлагая базовую годовую зарплату до 200 000 долларов для трейдеров, способных «в режиме реального времени мониторить и торговать активными рынками» на платформах Polymarket и Kalshi.

Гигант опционных рынков Susquehanna нанимает трейдеров по предсказательным рынкам, требуя уметь «обнаруживать неправильную справедливую стоимость», выявлять «аномалии» и «низкую эффективность» на рынках предсказаний, а также формирует отдельную команду по спортивной торговле.

Крипто-хедж-фонд Tyr Capital продолжает нанимать «уже работающих со сложными стратегиями» трейдеров по предсказательным рынкам.

Данные подтверждают амбиции по расширению.

Объем торгов за месяц вырос с менее чем 1 миллиарда долларов в начале 2024 года до более 80 миллиардов долларов в декабре 2025 года, а 12 января дневной объем торгов достиг рекордных 7.017 миллиарда долларов.

Когда пул средств становится достаточно глубоким, чтобы вместить гигантов, вход на Уолл-стрит становится неизбежным.

Приоритет арбитража

На рынках предсказаний институциональные и розничные инвесторы играют в разные игры.

Розничные инвесторы часто полагаются на разрозненную информацию для прогнозирования отдельных событий — по сути, это азартная игра, тогда как профессиональные игроки сосредоточены на арбитраже между платформами и структурных возможностях рынка.

В октябре 2025 года основатель хедж-фонда Saba Capital Management Боаз Вайнштейн на закрытой встрече заявил, что рынки предсказаний позволяют менеджерам портфеля более точно хеджировать инвестиции, особенно в отношении вероятности наступления конкретных событий.

Он тогда стоял рядом с генеральным директором Polymarket Шейном Копланом и сказал: «Несколько месяцев назад Polymarket показывал вероятность рецессии в 50%, а риск на кредитных рынках — около 2%. Можно придумать бесчисленные парные сделки, которые раньше были невозможны.»

По мнению Вайнштейна, менеджеры хедж-фондов могут покупать на Polymarket контракты на «отсутствие рецессии», поскольку рынок оценивает вероятность рецессии в 50%, и этот контракт относительно дешев.

В то же время, на кредитных рынках можно шортить облигации или кредитные продукты, которые сильно упадут при рецессии, поскольку вероятность рецессии оценивается всего в 2%, и цены на эти продукты остаются высокими.

Если экономика действительно войдет в рецессию, на Polymarket можно потерять немного, а на кредитных рынках заработать крупную сумму, поскольку переоцененные облигации резко упадут.

Если же экономика не войдет в рецессию, на Polymarket вы заработаете, а на кредитных рынках — немного потеряете, но в целом останетесь в плюсе.

Появление рынков предсказаний дает традиционным финансовым рынкам совершенно новый инструмент «обнаружения цен».

Пришедшие привилегированные слои

Еще более смещает баланс в сторону привилегий регуляторных правил.

Susquehanna — первый маркет-мейкер Kalshi и заключил соглашение о контрактных торгах с Robinhood.

Kalshi предоставляет маркет-мейкерам множество преимуществ: более низкие комиссии, особые лимиты на сделки и более удобные каналы торговли, детали которых не разглашаются.

Вхождение маркет-мейкеров быстро изменит этот рынок.

Ранее на рынке предсказаний часто возникали проблемы с недостаточной ликвидностью, особенно по нишевым событиям. При попытке купить или продать большое количество контрактов вы могли столкнуться с большими спредами или отсутствием контрагентов. Профессиональные институты быстро устранят очевидные ошибки ценообразования. Например, разница в ценах на одно и то же событие на разных платформах или явно необоснованные вероятностные оценки быстро сгладятся.

Для розничных инвесторов это не очень хорошая новость. Раньше можно было заметить, что вероятность победы Трампа на Polymarket — 60%, а на Kalshi — 55%, что позволяло легко зарабатывать на арбитраже. В будущем такие возможности практически исчезнут.

С появлением специалистов с доходом в десятки тысяч долларов в год, таких как PhD на Уолл-стрит, прогнозные контракты, возможно, войдут в эпоху профессионализации и диверсификации, выходя за рамки простых событийных прогнозов, например:

1. Многособытийные комбинированные контракты, похожие на ставки в спортивных ставках

2. Контракты на временные ряды, прогнозирующие вероятность наступления события в определенный период

3. Продукты с условной вероятностью: если A происходит, какова вероятность B?

……

Исторический анализ показывает, что от валютных рынков до фьючерсов и криптовалют — развитие каждого нового рынка следует схожей траектории: розничные инвесторы зажигают искру, а в конечном итоге рынок захватывают институты.

Рынки предсказаний повторяют этот процесс. Технические преимущества, капитал и привилегированный доступ в конечном итоге определят, кто сможет остаться в игре до финала.

Для розничных инвесторов, хотя в долгосрочной перспективе или в нишевых сферах все еще есть шанс, необходимо ясно понимать, что когда сложные механизмы Уолл-стрит начнут работать на полную мощность, эпоха легкой прибыли за счет информационной асимметрии, возможно, уйдет навсегда.