Стейкинг Ethereum достигает равновесия: как отсутствие очередей влияет на оценку ETH

Стейкинг в Ethereum претерпел значительные изменения. Сеть больше не сталкивается с длительными очередями валидаторов, что позволяет новым участникам входить и выходить из протокола без длительных блокировок ликвидности. Это принципиальное изменение: мы перешли от сценария дефицита к состоянию стабильности.

Что означает, что очереди на стейкинг освободились?

Стейкинг подразумевает блокировку ETH пользователями для подтверждения транзакций и получения наград. Когда очереди были перегружены, тысячи валидаторов ожидали месяцами для активации. С освобождением очередей этот процесс происходит в реальном времени, улучшая пользовательский опыт и гибкость протокола.

Награды сокращаются по мере роста предложения поставленного ETH

Награды за стейкинг сократились примерно на 3% в год по мере увеличения количества ETH, заблокированного в сети. Эта динамика происходит потому, что рост поставленного ETH превышает как эмиссию новых токенов, так и доходы от транзакционных комиссий. Результат: неограниченный рынок стейкинга без искусственных ограничений предложения.

Фрагментация DeFi ограничивает потенциал роста ETH

Хотя Ethereum занимает доминирующую позицию в индустрии DeFi с 58% от общего заблокированного значения (TVL), его доминирование стало менее заметным, чем несколько лет назад. Общий TVL в Ethereum составляет около 74 миллиардов долларов, значительно ниже 106 миллиардов в 2021 году. Новые экосистемы, такие как Solana и Base, захватывают все большую долю рынка, рассеивая ликвидность и фрагментируя активность.

Психология рынка: умеренные ожидания по цене ETH

Эта комбинация факторов — неограниченный предложение для стейкинга, конкуренция со стороны других экосистем и снижение относительной доминации — влияет на оптимистичные ожидания рынков прогнозирования. Только 11% вероятности приписывается тому, что ETH достигнет нового исторического максимума до марта 2026 года, что отражает умеренный скептицизм относительно его краткосрочного потенциала.

Исчезновение очередей на стейкинг не обязательно благоприятно для цены ETH; наоборот, оно нормализовало доступ к наградам, нейтрализуя психологический импульс, который ранее вызывал FOMO среди инвесторов.