Текущая цена серебра на спотовом рынке: рост и что история говорит о будущем потенциале

Белый металл снова в центре внимания. После нескольких нестабильных лет текущая спотовая цена на серебро в 2024 году резко выросла, недавно достигнув US$34.20 за унцию 21 октября — самого высокого уровня за более чем десятилетие. Этот рост заставил инвесторов вновь задаться старым вопросом: насколько высоко может подняться серебро?

Ралли 2024 года: что движет ростом

Начало 2024 года серебро встретило на шаткой ноте, но после марта его траектория резко изменилась. Ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы вызвали ралли, которое подняло металл выше психологической отметки US$30 к середине мая. Цена достигла US$32.33 за унцию 20 мая, установив 12-летний максимум на тот момент. Летний откат снизил цены до US$26.64 к августу, но четвертый квартал изменил эту динамику.

Что способствует текущей силе? Три фактора сталкиваются. Во-первых, геополитическая напряженность — особенно обострение конфликтов на Ближнем Востоке и неопределенность на выборах в США — стимулируют спрос на активы-убежища. Во-вторых, ожидания продолжения монетарного смягчения поддерживают ставки. В-третьих, и часто упускаемый из виду фактор, — промышленный спрос на солнечные панели растет по мере перехода мира к возобновляемым источникам энергии. Серебро — важный компонент в фотогальванических системах, что создает двойной импульс: как для инвестиций, так и для промышленного спроса.

С начала года металл вырос почти на 48%, что является одним из лучших показателей за последние годы.

Исторический рекорд: насколько высоко может подняться серебро?

Понимание текущего положения серебра требует взгляда в прошлое. Абсолютный максимум был достигнут 17 января 1980 года, когда текущая спотовая цена на серебро достигла рекордных US$49.95 за унцию. Однако этот рекорд был достигнут благодаря рыночной манипуляции. Два богатых спекулянта — братья Хант — попытались монополизировать рынок, накопив как физическое серебро, так и фьючерсные контракты. Вместо получения наличных расчетов они приняли поставку, искусственно завысив цены. Этот план рухнул 27 марта 1980 года — в день, получивший название «Silver Thursday», — когда они не смогли выполнить маржинальные требования, и цены рухнули до US$10.80.

Этот рекорд оставался непобитым три десятилетия. В апреле 2011 года текущая спотовая цена достигла US$47.94, чему способствовал реальный инвестиционный спрос после финансового кризиса 2008 года. Цена выросла с среднего уровня всего US$14.67 в 2009 году, более чем утроився за два года. Но даже этот взрывной рост не достиг уровня 1980 года.

Механика рынка: как формируется цена на серебро

Текущая спотовая цена на серебро отражает деятельность нескольких торговых центров — Нью-Йорка, Лондона и Гонконга — где металл котируется в долларах и центах за унцию. Одновременно функционируют два рынка: физический спотовый рынок, где покупатели приобретают слитки и монеты с немедленной поставкой, и рынок фьючерсов на таких площадках, как NYMEX, где трейдеры заключают контракты на будущую поставку.

Инвесторы могут получить экспозицию тремя способами: физическими слитками и монетами(, бумажными контрактами) (фьючерсами) или биржевыми фондами( (ETFs). Каждый из них имеет свои преимущества. Физическая собственность обеспечивает безопасность, но требует хранения; фьючерсы дают кредитное плечо, но требуют активного управления; ETFs — удобство и гибкость.

Почему движется серебро: предложение, спрос и волатильность

Текущая спотовая цена на серебро не движется в изоляции. В отличие от золота, которое в основном является инвестиционным активом, серебро выполняет двойную функцию: инвесторы рассматривают его как средство сохранения стоимости, а производители используют его в солнечных панелях, электронике, медицине и автомобильной промышленности. Эта двойственная природа делает серебро особенно волатильным.

Со стороны предложения Мексика, Китай и Перу обеспечивают большую часть добычи — хотя серебро обычно является побочным продуктом добычи золота и меди. Институт серебра прогнозирует снижение мировой добычи на 0.8% до 823.5 миллиона унций в 2024 году, что связано с уменьшением содержания руды и закрытием шахт в Аргентине, Австралии и России, в то время как новые проекты в США и Марокко компенсируют часть потерь.

Спрос показывает более оптимистичный сценарий. Промышленное производство, по прогнозам, вырастет на 2%, а спрос на солнечные панели — на 20%. Однако физические инвестиции в слитки, по ожиданиям, сократятся на 13%, создавая определенные препятствия. Несмотря на этот микс, рынок сталкивается с структурным дефицитом в 215.3 миллиона унций в 2024 году — втором по величине за последние два десятилетия.

Вопрос манипуляций: риск, который нужно отслеживать

Инвесторы должны знать, что манипуляции ценами преследовали рынок драгоценных металлов. В 2015 году американское расследование выявило, что 10 банков, включая Deutsche Bank, UBS, HSBC и Bank of Nova Scotia, манипулировали ценами на серебро в период с 2007 по 2013 год. JPMorgan Chase заплатила US)миллион в 2020 году для урегулирования федеральных расследований по делу о манипуляциях драгоценными металлами. Хотя с 2014 года рынок стал более прозрачным после замены Лондонского фиксинга серебра на LBMA Silver Price, бдительность остается необходимой.

Перспективы: сможет ли серебро достичь US$50?

Остается вопрос: сможет ли текущая спотовая цена на серебро в конечном итоге преодолеть US$50? Технические аналитики отмечают, что металл должен удерживаться выше US$30, что является критической поддержкой. Макроэкономические условия пока выглядят благоприятными — монетарное смягчение, геополитическая неопределенность и тенденции энергетического перехода все способствуют росту цен.

Однако волатильность серебра означает, что ничего не гарантировано. Достигнет ли белый металл уровня 1980 года или останется ниже — зависит от баланса между инвестиционным спросом и промышленным потреблением, динамики ставок и более широких макроэкономических условий. Одно можно сказать точно: инвесторы продолжат внимательно следить.