Основные события недели начнутся, поскольку рыночные настроения остаются сдержанно сбалансированными

По мере того как торговля начинается заново с умеренных движений на предварительном рынке, финансовый ландшафт стоит на переломном этапе. Фьючерсы на Dow немного ниже — на 60 пунктов, в то время как S&P 500 слегка опустился на 1 пункт. Nasdaq демонстрирует устойчивость с умеренным ростом +37 пунктов, хотя малые компании из Russell 2000 снижаются на 7 пунктов — разворот по сравнению с вчерашним превосходством. Отсутствие важных экономических данных в сегодняшнем календаре означает, что все взгляды устремлены к предстоящим данным по занятости, которые в ближайшие дни будут определять рыночную повестку.

Инфраструктура ИИ получает крупное обновление: смелое видение NVIDIA раскрывается

На этой неделе на выставке Consumer Electronics Show CEO NVIDIA NVDA Дженсен Хуанг произвел сенсацию с анонсами, которые сигнализируют о фундаментальных изменениях в развертывании искусственного интеллекта. В его основном выступлении и последующих обсуждениях были представлены два ключевых анонса: внедрение модели Cosmos World Foundation и революционная архитектура чипов под брендом Vera Rubin.

Платформа Cosmos представляет собой скачок вперед в возможностях ИИ — от простого генерации контента до взаимодействия машин с физическим миром. Через робототехнику и автоматизированные системы эта базовая модель открывает двери к реальным приложениям ИИ, которые ранее оставались теоретическими.

Архитектура Vera Rubin занимает более инфраструктурный подход. Эта новая платформа объединяет шесть различных чипов дата-центров в единую экосистему, охватывая CPU, GPU, сетевую инфраструктуру и возможности коммутации. Как по горизонтали, так и по вертикали, масштабирование получает значительные улучшения. Обещанный результат — десятикратное увеличение пропускной способности токенов по сравнению с текущей базой, при одновременном снижении стоимости за токен. По сути, экономика вычислений ИИ переписывается.

Участники рынка отреагировали с умеренным оптимизмом. Акции NVIDIA показывают скромный рост, однако более широкая полупроводниковая экосистема отреагировала более активно. Microchip Technology MCHP выросла примерно на 6%, поскольку инвесторы усваивают последствия прорыва NVIDIA в инфраструктуре.

Картина оценки остается интригующей для NVIDIA. Несмотря на рыночную капитализацию свыше 4,5 трлн долларов, прогнозный коэффициент P/E компании остается стабильным около 40x — ниже, чем у Costco COST, что является заметным ориентиром. С рейтингом Zacks #1, акции выглядят хорошо подготовленными к устойчивому росту.

Федеральная резервная система: раскол внутри по поводу траектории ставок

Центральный банк показывает признаки внутреннего разногласия относительно дальнейшего курса монетарной политики. Президент Федерального резервного банка Ричмонда Том Баркін высказался в поддержку жесткой позиции в своих комментариях, опубликованных сегодня. Баркін, уже восемь лет на посту и надежный союзник председателя Джерома Пауэлла, подтвердил двойную мандатную задачу: контроль инфляции и поддержание стабильности занятости.

Оценка Баркіна: уровень безработицы остается исторически сдержанным, но растет, а инфляция — особенно базовый индекс CPI — снизилась, но все еще выше комфортной зоны ФРС в 2%. Он охарактеризовал текущий диапазон ставки по федеральным фондам 3,50% — 3,75% как «в пределах нейтральности». Также он отметил, что недавние пробелы в данных правительства усложнили информационный набор ФРС для принятия решений.

В противоположность этому, мягкая позиция губернатора ФРС Стивена Мирана. Мирана, который временно покинул пост председателя Совета экономических советников, чтобы работать в центральном банке, обозначил значительно иной курс. Его мнение: ФРС должна провести как минимум 100 базисных пунктов снижения ставок в этом году, что может привести к уровню в низкие — средние 2%, значительно ниже нейтрального порога, который защищают Баркін и другие.

Этот философский раскол внутри ФРС отражает реальную неопределенность относительно экономической траектории и правильной калибровки стоимости заимствований. Для участников рынка разрешение этого внутреннего спора будет иметь важное значение для оценки активов в целом.

Что ожидает впереди

По мере начала «Недели рабочих мест» с публикацией отчетов о занятости завтра, инвесторы будут внимательно анализировать данные в поисках подсказок о решениях ФРС. Расхождения между такими чиновниками, как Баркін и Мирана, предполагают, что экономическая статистика в ближайшие недели приобретет особую важность. Тем временем, последние достижения NVIDIA в инфраструктуре создают предпосылки для возможного цикла вычислений ИИ, который может изменить лидерство в секторе и распределение капитала в технологическом секторе.