Energy Transfer планирует увеличить рост до 2026 года

Что меняется в этом году

Energy Transfer (NYSE: ET) нацелен на значительно более сильные показатели в 2026 году после сложного 2025 года, когда цена его единицы снизилась более чем на 15%. Мидстрим-партнерство с ограниченной ответственностью, которое в настоящее время приносит доход в размере 8,1%, планирует ускорить свой бизнес-импульс за счет завершения новых проектов и расширения капитальных вложений.

Замедление в прошлом году было вызвано несколькими неблагоприятными факторами: сжатием цен на сырье, задержками в органическом расширении инициатив и минимальной активностью по приобретениям с середины 2024 года. Но руководство считает, что эти временные препятствия остались позади, а предстоящий год принесет значительные преимущества.

Формируется история роста

Прогноз расширения прибыли

Руководство Energy Transfer на 2026 год прогнозирует скорректированный EBITDA в диапазоне от 17,3 млрд до 17,7 млрд долларов, что соответствует росту на 7,5% — 9,9% по сравнению с ожиданиями на 2025 год. Это заметное восстановление после роста менее 4% в прошлом году и более точно соответствует среднегодовому сложному росту компании в 10% за период с 2020 по 2024 годы.

Запуск новых проектов

Несколько операционных катализаторов будут способствовать этому ускорению. Компания ожидает, что новые проекты расширения станут эксплуатироваться или значительно увеличат пропускную способность, включая расширение Nederland Flexport NGL, перерабатывающие объекты Mustang Draw, начальную фазу трубопровода Hugh Brinson и инфраструктуру природного газа, предназначенную для обслуживания операторов дата-центров по всему Техасу. Эти дополнения, измеряемые в нескольких аспектах, включая мощность в тысячах кубических футов в день, должны существенно повлиять на доходы и денежные потоки.

Помимо органического роста, Energy Transfer косвенно выигрывает от своих аффилированных партнерств. Sunoco LP завершила приобретение Parkland за 9,1 миллиарда долларов в ноябре, а USA Compression Partners согласилась купить J-W Power Company за $860 миллион, с ожидаемым закрытием в начале 2026 года. Материнская компания учитывает части расширенной прибыли этих аффилированных компаний в своих консолидированных отчетах.

Ускорение капитальных вложений

Руководство обозначило начальные ориентиры по росту капитальных затрат на 2026 год в размере $5 миллиардов до 5,5 миллиарда долларов, что выше по сравнению с 4,6 миллиарда долларов, вложенными в 2025 году (против первоначального плана $5 . Этот повышенный уровень инвестиций финансирует как завершение проектов, запланированных на этот год, так и строительство долгосрочных инициатив.

Пайплайн Desert Southwest является наиболее значительным многолетним проектом. Energy Transfer недавно увеличила его диаметр с исходных 42 дюймов до 48 дюймов, повысив суточную пропускную способность до 2,3 миллиарда кубических футов природного газа. Расширенный проект, теперь оцененный в 5,6 миллиарда долларов, должен завершиться в четвертом квартале 2029 года. Компания также дала сигнал о возможном одобрении дополнительных инициатив по росту.

Перспективы дивидендных выплат остаются привлекательными

Более половины ежегодных денежных потоков в настоящее время направляется держателям единиц, и Energy Transfer ориентирована на рост дивидендов на 3% — 5% в год. Совмещение ускорения прибыли, увеличения капитальных затрат и постоянного расширения дивидендных выплат создает основу для повышения доходности инвесторов, особенно учитывая оценки после ценовой коррекции прошлого года.

Уверенность руководства в этом сценарии говорит о том, что Energy Transfer хорошо подготовлена к навигации в 2026 году, а инфраструктурные активы стратегически выстроены для использования растущего спроса со стороны генерации электроэнергии и развития дата-центров.