Когда рыночное настроение достигает кризисного уровня: понимание скачка Индекса страха и жадности

Индекс страха и жадности** недавно достиг тревожной вехи — опустившись до всего 3 пунктов 8 апреля, уровня, не наблюдавшегося с марта 2020 года, когда COVID-19 вызвал финансовый крах. Хотя он немного восстановился до 8, текущие показатели свидетельствуют о широком распространении опасений инвесторов, которых не было более пяти лет. История показывает, что при таком ухудшении настроений рынки обычно вступают в периоды значительной волатильности и резких коррекций.

Текущий триггер: Усиление торговых напряженностей увеличивает неопределенность на рынке

Основной причиной сегодняшнего падения настроений являются обостряющиеся торговые споры. В то время как большинству стран предоставлен 90-дневный мораторий на тарифы, внутренние напряженности между США и Китаем продолжают усиливаться. Тарифы США на китайские товары выросли до 145 процентов, в то время как Пекин ответил 84-процентными пошлинами на американскую продукцию. Эта динамика «око за око» напугала инвесторов, вызвав распродажи на фондовых рынках и усугубив опасения возможного глобального экономического спада. В результате американские фондовые рынки продемонстрировали выраженную слабость, а попытки восстановления сталкивались с сопротивлением, поскольку трейдеры боролись с опасениями рецессии.

Расшифровка индекса страха и жадности CNN: как он работает

Чтобы понять, почему текущие показатели важны, необходимо знать, что движет этим индикатором настроений. Индекс страха и жадности работает как комплексная мера, варьирующая от 0 до 100, объединяющая семь различных рыночных индикаторов:

1. Моментум-сигналы — сравнение S&P 500 с его 125-дневной скользящей средней
2. Динамика ценовых максимумов и минимумов — оценка акций, достигших 52-недельных максимумов и минимумов
3. Метрики широты рынка — анализ объемных соотношений между растущими и падающими ценными бумагами
4. Позиционирование в опционах — отслеживание относительного соотношения защитных (пут) и спекулятивных (колл) контрактов
5. Стресс на кредитных рынках — измерение разницы доходностей между высокодоходными облигациями и инвестиционным классом
6. Индекс волатильности (VIX) — мониторинг индекса волатильности CBOE, известного как «индикатор страха»
7. Поведение бегства в безопасность — оценка перераспределения капитала из акций в государственные облигации

Когда эти показатели совместно ухудшаются, значения ниже 45 сигнализируют о зоне страха, а показатели менее 25 классифицируются как экстремальный страх. Напротив, значения выше 55 указывают на жадность, а превышение 75 — на экстремальную жадность.

Исторические параллели: когда страх сигнализирует о возможности или опасности

Анализ прошлых случаев экстремального страха дает важный контекст. В период с 5 по 23 марта 2020 года, когда Индекс страха и жадности находился в однозначных числах, индекс S&P 500 потерял более 30 процентов своей стоимости. Однако история также показывает, что периоды экстремального страха иногда предшествуют значительным восстановлением. Самые последние экстремальные показатели зафиксированы дважды:

Август 2024: Контагиона из Азии

Финансовые рынки потрясло 5 августа после разочаровывающих отчетов технологических компаний, слабых данных по занятости и неожиданного повышения ставки Банка Японии, что привело к развороту японских carry-трейдов. Эффекты оказались глобальными:

• Никкей 225 рухнул на 12 процентов за одну торговую сессию
• Индекс S&P 500 снизился более чем на 4 процента на фоне опасений рецессии
• МВФ предупредил, что эта волатильность может предвещать длительные рыночные потрясения

Декабрь 2024: Изменение ожиданий по ставкам

В середине декабря возникла турбулентность, когда Федеральная резервная система дала понять, что ставки останутся высокими дольше, чем ожидали рынки. Эти новости вызвали широкие колебания:

• Доллар США достиг двухлетнего пика, оказывая давление на активы развивающихся рынков
• Цифровые валюты понесли серьезные потери, биткоин рухнул более чем на 15 процентов за неделю
• Индекс Dow Jones Industrial Average упал более чем на 1200 пунктов, поскольку инвесторы пересчитали свои прогнозы по снижению ставок в 2025 году

Вне акций: более широкий ландшафт настроений

Хотя Индекс страха и жадности доминирует в основном обсуждении, альтернативные индикаторы настроений предоставляют дополнительные сведения. Например, Crypto Fear & Greed Index, который специально измеряет психологию инвесторов в цифровых активах, недавно достиг экстремального значения 15 4 марта, вызванного геополитической напряженностью и объявлениями о тарифах против Канады и Мексики. Также, хотя и не является финансовым инструментом, Часовая доска Апокалипсиса (Doomsday Clock) на январь 2025 года показывала 89 секунд до полуночи, отражая накопленные глобальные риски — ядерные напряженности, ухудшение климата и геополитические трения, — факторы, косвенно влияющие на риск-аппетит в акциях и криптовалютах.

Чтение по знакам: что предвещает экстремальный страх

Когда показатели настроений падают в зону экстремального страха, инвесторы сталкиваются с важным вопросом: предупреждает ли это о дальнейшем ухудшении или же создает контр-инвестиционную возможность? Исторические данные дают противоречивые ответы. Панические распродажи иногда создают привлекательные точки входа для инвесторов, ориентированных на ценность, позволяя быстро развернуть ситуацию. В то же время, некоторые эпизоды экстремального страха стали началом длительных медвежьих рынков, что усложняет различение в реальном времени.

Стратегические рекомендации для навигации в этой среде:

• Данные по занятости и инфляции — тенденции в занятости и ценовое давление остаются ключевыми драйверами ожиданий политики
• Действия центральных банков — решения ФРС продолжат определять направление рынка и уверенность инвесторов
• Качество прибыли — отчеты компаний либо укрепят страх, либо продемонстрируют экономическую устойчивость
• Международные события — изменения в торговой политике, военные напряженности и макроэкономические объявления могут быстро изменить настроение

Путь вперед

Полагаться только на индексы настроений рискованно. Их следует сочетать с фундаментальными исследованиями и техническим анализом для более надежных решений. Будет ли текущий эпизод экстремального страха временной паникой или перерастет в структурный спад — остается неопределенным. Что однозначно: волатильность, вероятно, будет доминировать в поведении рынка в ближайшие кварталы, требуя от инвесторов сохранять готовность и дисциплину.