Что дальше для Berkshire Hathaway под новым руководством? Три акции указывают направление инвестиций Абеля

Передача руководства и её последствия

Berkshire Hathaway официально вступила в новую эру. Легендарный инвестор Уоррен Баффет, который превратил этот конгломерат в мощную корпорацию, покинул должность генерального директора, передав управление Грегу Абелу с конца 2025 года. Эта смена руководства вызывает у инвесторов важный вопрос: изменится ли стратегия портфеля Berkshire с этим изменением руководства? Только время сможет дать окончательный ответ, но опыт и текущие инвестиции Абела дают убедительные подсказки о том, на какие акции он может обратить внимание в ближайшее время.

В отличие от своего предшественника, Абел обладает другим набором навыков. Его опыт в энергетическом секторе дает нам представление о возможных инвестиционных движениях, которые отличаются от стратегии Баффета. Рассмотрим три компании, которые, возможно, окажутся в центре внимания нового руководства.

Энергетические корни: необходимость более глубокого участия в нефти и газе

Occidental Petroleum представляет собой интересную возможность для нового руководства Berkshire. Хотя Баффет постоянно подчеркивал, что приобретение всей нефтегазовой компании не имеет особого стратегического смысла, Абел может смотреть на эту ситуацию под другим углом. Его резюме рассказывает важную историю: до прихода в Berkshire Hathaway Energy он работал в энергетической утилите во время приобретения CalEnergy/MidAmerican Energy в 1999 году. Этот опыт означает, что Абел хорошо знаком с динамикой энергетического сектора.

Рассмотрим цифры: в настоящее время Berkshire владеет значительной долей в Occidental Petroleum — 27%. Конгломерат располагает огромным денежным резервом в $382 миллиардов и сталкивается с постоянной задачей эффективного использования капитала — проблемой, которая преследовала Баффета в его поздние годы. Occidental может стать логической целью для дальнейших инвестиций. Экспертность Абела в энергетике позволяет ему оценить, имеет ли смысл расширять эту позицию с стратегической точки зрения.

Эволюция технологий: новый взгляд на инвестиции в рост

Критика Баффета в отношении технологических акций никогда полностью не исчезала, хотя она смягчилась достаточно, чтобы допустить заметный сдвиг. В третьем квартале 2025 года Berkshire приобрела 17,8 миллиона акций Alphabet, материнской компании Google, что оценивается примерно в $5 миллиардов. Тем не менее, это составляет менее 2% от общего портфеля акций Berkshire — осторожный вход, каким бы он ни казался.

Абел, возможно, не разделяет идеологическую неприязнь Баффета к технологическому сектору. Там, где Баффет колебался, Абел может видеть ясность. Кроме того, он может придерживаться иной философии построения портфеля: вместо того чтобы держать небольшие, символические позиции в нескольких компаниях, сосредоточить значительный капитал в хорошо зарекомендовавших себя компаниях с доказанными конкурентными преимуществами. Alphabet, продемонстрировавшая как доминирование на рынке, так и потенциал роста, может легко привлечь дополнительный капитал под управлением нового руководства.

Инфраструктура и доходность: дивидендная стратегия, которую Баффет игнорировал

Digital Realty Trust — еще одна привлекательная компания для потенциальных приобретений, категория, которую Баффет, скорее всего, избегал бы, но которая может заинтересовать Абела с точки зрения аналитической модели. Хотя большинству потребителей она незнакома, инфраструктура этой компании является центральной частью современной цифровой жизни. Digital Realty Trust управляет более чем 300 дата-центрами по всему миру, предоставляя важные облачные вычислительные возможности и решения в области искусственного интеллекта крупным технологическим компаниям, включая Microsoft, Amazon и IBM.

Структурированная как инвестиционный траст недвижимости (REIT), компания распределяет практически всю свою квартальную прибыль в виде дивидендов — функцию, которая исторически была популярна у Баффета, хотя, возможно, недоиспользована в его последние годы. Текущий прогнозируемый дивидендный доход составляет 3,1%. Хотя рост дивидендов остановился с 2022 года, сочетание снижающихся процентных ставок и ожидаемого ускорения доходов компании говорит о возможном расширении дивидендных выплат в ближайшие месяцы и годы.

Это сочетание стабильных денежных потоков, инфраструктурных активов и потенциала роста может очень хорошо резонировать с руководителем, ищущим одновременно стабильность и возможности для расширения.

Впереди

Переход от Баффета к Абелу — это больше, чем просто смена караула. Он сигнализирует о возможной эволюции инвестиционной философии Berkshire Hathaway — более активном участии в энергетическом секторе, более открытом подходе к технологическим возможностям и более креативных подходах к инфраструктурным активам, приносящим доход. Останутся ли эти три акции в фокусе внимания с точки зрения увеличения капитальных вложений, покажет время, но логика, лежащая в их основе, становится все труднее игнорировать.