Замедление продаж автомобилей в 4 квартале: General Motors сталкивается с падением на 7% из-за остановки роста электромобилей

General Motors завершила 2025 год с смешанными результатами — несмотря на то, что компания закрепила за собой лидирующую позицию на американском автомобильном рынке благодаря росту за весь год, четвертый квартал показал другую картину. Детройский автопроизводитель поставил 703 001 автомобилей внутри страны в Q4, что на 7% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и отражает более широкие негативные тенденции сектора.

Обвал электромобилей: что произошло в Q4?

Самая заметная слабость проявилась в сегменте электромобилей General Motors. Поставки EV сократились на 43% по сравнению с прошлым годом и составили 25 219 единиц, что стало резким разворотом после рекордных показателей Q3. Виновник? Время. Потребители спешили завершить покупки электромобилей до изменений в федеральных налоговых кредитах, что привело к передаче спроса в третий квартал и истощению запасов в Q4.

Урон распространился на всю линейку электромобилей GM. Blazer EV, Equinox EV и HUMMER EV потеряли соответственно 77%, 71,7% и 49,8%. Эта коррекция подчеркивает проблему, с которой сталкиваются автопроизводители, когда стимулирующие меры, основанные на политике, создают искусственный всплеск спроса, а не устойчивый рыночный импульс.

Основные бренды под давлением

Помимо электромобилей, традиционные лидеры General Motors потерпели неудачу в Q4. Продажи Buick снизились на 10,5% по сравнению с прошлым годом, а Cadillac — на 16,7%. Chevrolet и GMC, основные объемные бренды компании, сократились на 6,7% и 3,7% соответственно. Единственным ярким пятном стала деятельность GM Envolve по управлению автопарками, которая показала лучший четвертый квартал с 2018 года.

Итоги 2025 года: общая картина

Несмотря на слабость в Q4, общие продажи General Motors за год выросли на 6%, закрепив за собой позицию ведущего автопроизводителя в США. Компания удержала шестой подряд год в качестве производителя полноразмерных пикапов, при этом Chevrolet Silverado и GMC Sierra достигли своих самых высоких продаж за два десятилетия. Также GM сохранила 51-летнее лидерство в сегменте полноразмерных внедорожников и заняла второе место в национальном рейтинге продаж электромобилей за 2025 год.

Как справились конкуренты

Четвертый квартал выявил общую слабость отрасли. Tesla поставила 418 227 автомобилей (снизившись на 16% по сравнению с прошлым годом), при этом Model 3/Y составили 406 585 единиц. За весь год Tesla поставила примерно 1,64 миллиона автомобилей, что меньше 1,8 миллиона в 2024 году.

Ford Motor Company продемонстрировала более сильные краткосрочные показатели, реализовав 545 216 единиц в Q4 — рост на 2,7% по сравнению с прошлым годом, превзойдя общий рынок. За год Ford поставила 2 204 124 автомобиля, что на 6% больше и увеличило долю рынка до 13,2%. Однако продажи электромобилей Ford, включая гибриды и чистые EV, снизились на 9,5% по сравнению с прошлым годом и составили 69 887 единиц.

Оценка и рыночные перспективы

С точки зрения инвестиций, General Motors кажется привлекательной по цене. Торгуясь по мультипликатору цена/продажи за будущий период в 0,42, компания значительно ниже среднего по отрасли — 3,4, что указывает на возможную недооцененность. За последние шесть месяцев акции выросли на 57,5%, опередив рост внутреннего сектора автопрома на 48,7%.

Настроения аналитиков немного улучшились. Консенсус-прогноз Zacks по прибыли на акцию GM за 2025 год увеличился на 18 центов за последние два месяца, а ожидания по EPS на 2026 год выросли на 14 центов за последний месяц. В настоящее время компания имеет рейтинг Zacks #1 (Strong Buy).