Европа оказывается в уязвимом положении — у нее отсутствует как военная мощь, так и настоящая монетарная независимость. Эта структурная слабость оставляет политикам мало реальных вариантов при столкновении с внешним давлением, и история показывает, что такой сценарий может повториться.

Вспомните, как разворачивались торговые переговоры: Европа в конечном итоге капитулировала по тарифным спорам. Теперь, когда Гренландия находится в центре внимания как стратегический актив, эта же уязвимость становится актуальной снова. Когда у вас отсутствует экономическое и военное суверенитет, стоимость сопротивления часто превышает выгоду от твердой позиции.

Настоящий риск не гипотетичен. Если геополитические ветры изменятся еще больше, Европа может оказаться вынужденной пойти на аналогичные уступки. Вопрос не в том, возможен ли компромисс — а в том, могут ли европейские лидеры позволить себе политические последствия слабости или экономические издержки за стойкость.

Для рынков, следящих за потоками валют, торговым балансом и настроением риска, эта динамика важна. Экономическое давление со стороны крупных держав, как правило, распространяется по глобальным рынкам быстрее, чем большинство ожидает.