Shell нацелилась на Венесуэлу на фоне смены политики и борьбы за влияние

Геополитическая обстановка вокруг энергетического сектора Венесуэлы резко меняется, и крупные нефтяные компании внимательно следят — или, скорее, присматриваются — к возникающим возможностям. Shell plc среди тех, кто пересматривает свою стратегию в отношении неисследованных газовых запасов Венесуэлы после многолетнего регуляторного тупика. Компания давно занимается разработкой газового месторождения Дракон, крупного месторождения, расположенного на водах Венесуэлы и Тринидада и Тобаго, но санкции США и бюрократические задержки неоднократно блокировали прогресс. Теперь, когда администрация Трампа сигнализирует о готовности к возобновлению энергетических инвестиций, Shell и другие международные нефтяные гиганты пересматривают свои планы в отношении Венесуэлы.

Месторождение Дракон: Многомиллиардная награда

Газовое месторождение Дракон содержит примерно 120 миллиардов кубометров газа — примерно в три раза больше годового потребления Великобритании. При успешной разработке оно может приносить около $500 миллионов долларов в год в течение тридцати лет, что представляет собой пожизненную ценность, превышающую несколько миллиардов долларов. Соседние месторождения содержат еще большие запасы, что подчеркивает стратегическую важность этого региона для обеспечения долгосрочных поставок газа.

Разработка неоднократно останавливалась из-за регуляторной неопределенности и необходимости получения исключений по санкциям США и лицензий. Теперь, когда позиция Вашингтона становится более благосклонной к развитию энергетики Венесуэлы, интерес международных компаний быстро растет, хотя большинство из них публично сохраняют осторожность относительно своих намерений.

Новая энергетическая стратегия Вашингтона меняет конкуренцию

Администрация Трампа переосмыслила политику в отношении Венесуэлы, сосредоточив ее на развитии энергетики и возрождении инфраструктуры. Цитаты руководства подчеркивают необходимость миллиардных инвестиций для восстановления производственных мощностей, при этом предпочтение отдается тому, чтобы американские компании взяли на себя ведущую роль в этих усилиях. Этот стратегический ход создает иерархию внутри международного нефтяного сектора.

Chevron Corporation в настоящее время является единственной крупной международной компанией, активно работающей в Венесуэле, что делает ее крупнейшим иностранным инвестором в стране. Широко считается, что компания лучше всего подготовлена к использованию ранних возможностей в рамках новой политической ситуации. Европейские конкуренты, такие как Shell и BP p.l.c., в конечном итоге могут получить доступ через совместные предприятия, что поможет американским компаниям управлять политическими и финансовыми рисками, одновременно продвигая более широкие планы развития.

BP обладает своим собственным инструментом через лицензию на разведку Manakin-Cocuina, выданную в 2024 году, хотя последующие одобрения США были отменены. Компания ведет лоббистскую деятельность за восстановление лицензии, что свидетельствует о том, что в отрасли преобладает стратегическая терпеливость, несмотря на повышенную неопределенность.

Парадокс ресурсов Венесуэлы

Венесуэла располагается на крупнейших в мире доказанных запасах нефти — более 300 миллиардов баррелей по оценкам правительства, — однако производит всего около 900 000 баррелей в день, занимая 20-е место в мире. Chevron составляет примерно треть текущего объема добычи. Нефть страны в основном тяжелая и вязкая, что ценится перерабатывающими заводами вдоль побережья Мексиканского залива и в Азии за счет более высокой маржи, несмотря на более высокие затраты на переработку по сравнению с легкими сортами нефти.

Поскольку добыча сланцевой нефти в США смещается в сторону легкой нефти, тяжелая нефть Венесуэлы остается стратегически ценной для мировых переработчиков — но только в случае, если инфраструктура и политическая стабильность позволят ей надежно поступать на рынки.

Вызовы для инвесторов

Призыв Трампа к увеличению добычи в Венесуэле сталкивается с насыщенным мировым нефтяным рынком. Цены колеблются ниже $60 за баррель, что снижает привлекательность капиталоемких и рискованных проектов. Компании могут вкладывать капитал в менее рискованные юрисдикции с более ясной регуляторной ситуацией и лучшей защитой активов. Инвестиционный расчет склоняется в сторону отказа от Венесуэлы, если премии за политические риски не сократятся существенно.

Исторический опыт оказывает сильное влияние. Exxon Mobil и ConocoPhillips покинули Венесуэлу в 2007 году после национализации активов, начав арбитражные иски, которые тянулись через международные суды годами. Такое воспоминание остается, делая юридическую определенность необходимым условием для возобновления капитальных вложений.

Уязвимость позиций ОПЕК

Открытие Венесуэлы для западных инвестиций может кардинально изменить глобальную динамику нефтяного рынка. Если добыча достигнет 1-2 миллионов дополнительных баррелей в сутки, мировой рынок, вероятно, перейдет в состояние избытка. Контроль ОПЕК над ценами уже ослабел — в 2025 году цены на нефть рухнули, зафиксировав самое резкое ежегодное снижение с 2020 года.

Несмотря на то, что в начале 2026 года ОПЕК+ согласилась приостановить новые увеличения добычи, ускорение добычи в Венесуэле еще больше подорвет ценовую власть картеля и перераспределит глобальные цепочки поставок в сторону стран Ближнего Востока.

Внутренние преобразования: настоящая проблема

Помимо политики и цен, существует более глубокий структурный барьер. Многолетнее управление, коррупция и политическое вмешательство разрушили энергетический сектор Венесуэлы. Квалифицированные работники эмигрировали, инфраструктура разрушена, а институциональные возможности остаются подорванными. Настоящее возрождение требует реструктуризации долгов, разрешения затянувшихся арбитражных споров и доступа к многостороннему финансированию — обязательствам, выходящим за рамки одного энергетического проекта.

Для Shell, Chevron, BP и других компаний Венесуэла представляет огромный ресурсный потенциал. Однако, реализуется ли этот потенциал в реальную ценность, зависит от устойчивых политических обязательств, институциональной стабильности и надежного пути к устойчивой прибыли на протяжении нескольких десятилетий.