Последние финансовые показатели TSMC свидетельствуют о сохранении импульса в области ИИ — что это означает для индустрии чипов

Настоящее доказательство внедрения ИИ

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) только что предоставила, возможно, самые конкретные доказательства того, что искусственный интеллект — это не мимолетная тенденция. Генеральный директор C.C. Wei и его команда сообщили о результатах, которые разрушили консенсус Уолл-стрит, вселяя уверенность инвесторам, обеспокоенным тем, что хайп вокруг ИИ опередил реальность.

Скептицизм был понятен. После того как рыночная капитализация Nvidia превысила $4 триллион( — исторический рубеж для любой компании — наблюдатели начали задаваться вопросом, сможет ли спрос поддерживать такой астрономический рост. Уже с ростом акций более чем на 1 140% с момента выхода ИИ на широкие массы в начале 2023 года, благоразумные инвесторы естественно задумывались, достиг ли импульс своего пика.

Финансовое раскрытие TSMC дает однозначный ответ на этот вопрос.

Огромные цифры рисуют ясную картину

В третьем квартале TSMC получила выручку в размере NT$989,9 миллиарда )примерно $33,1 миллиарда(, что составляет рост на 30% по сравнению с прошлым годом, или 41% при пересчете в доллары США. Прибыль на акцию достигла NT$17,44 )или $2,92 за ADR$32 , что на 39% больше по сравнению с прошлым годом.

Эти показатели значительно превзошли ожидания аналитиков. На Уолл-стрит моделировали выручку в миллиардов долларов и EPS в $1,95. TSMC превзошла оба прогноза с комфортным запасом, что свидетельствует о том, что базовые показатели спроса остаются устойчивыми.

Финансовый директор компании объяснил рост дисциплиной в расходах, но настоящая история заключалась в другом: «сильным спросом на наши передовые технологические процессы». На языке аналитиков это переводится как чипы для ИИ.

Разделение бизнеса по сегментам раскрывает историю с кристальной ясностью. Отдел высокопроизводительных вычислений — включающий инфраструктуру искусственного интеллекта — вырос на 57% по сравнению с прошлым годом. Доходы от процессоров для смартфонов, в свою очередь, восстановились с ростом на 30%, демонстрируя широкую силу портфеля.

Прогнозы на будущее укрепляют уверенность

Вместо того чтобы просто опираться на успех третьего квартала, руководство TSMC повысило ожидания по четвертому кварталу. Компания теперь прогнозирует выручку в размере $32,8 миллиарда при средней точке руководства, что на 24% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Аналитики с аналитического фронта ожидали выручку в Q4 в размере $31,5 миллиарда. Еще раз TSMC превзошла консенсус, что говорит о том, что спрос, обусловленный ИИ, продолжает ускоряться сверх того, что моделировал рынок.

Во время презентации по результатам C.C. Wei подчеркнул, что TSMC продолжает наблюдать «очень сильные сигналы» от клиентов относительно будущего спроса на чипы, ориентированные на ИИ. Компания одновременно активно инвестирует в передовые производственные мощности для обслуживания этого ожидаемого роста.

Последствия для более широкой экосистемы ИИ

Результаты TSMC имеют значение, выходящее далеко за рамки собственных акционеров компании. Они предоставляют важную рыночную информацию о состоянии внедрения искусственного интеллекта в экономике.

Лидерство Nvidia сформулировало амбициозное видение экономического воздействия ИИ. Во время обсуждений второго квартала компания спрогнозировала, что расходы на дата-центры — в основном стимулируемые внедрением ИИ — могут достичь между $3 триллион$4 и триллион к 2030 году. Критики задавались вопросом, являются ли такие прогнозы мечтательными или обоснованными расширениями рынка.

Готовность TSMC вкладывать значительный капитал в расширение производства, в сочетании с подтвержденным ростом спроса, говорит о том, что прогнозы Nvidia заслуживают серьезного внимания.

Рассмотрим текущую динамику рынка: по оценкам отраслевых аналитиков, Nvidia занимает примерно 92% рынка графических процессоров для дата-центров. Хотя внедрение исторически концентрировалось среди гипермасштабных операторов и крупных облачных инфраструктурных провайдеров, начинается значительный сдвиг. Корпоративные клиенты — вне экосистемы технологических гигантов — все чаще стремятся внедрять возможности ИИ для бизнес-преимуществ.

Это «донаправленное» перемещение внедрения ИИ создаст возможности для расширения на несколько кварталов и лет. По мере того как все больше организаций обнаруживают практические применения ИИ для обучения и операций вывода, спрос на специализированные процессоры должен расти.

Перспективы оценки

Текущая цена Nvidia в 28 раз превышает прогнозируемую прибыль за будущий год, что представляет собой премию по отношению к более широкому рынку, однако требует контекста. Компания прогнозирует ежегодный рост выручки на 26% в течение следующих пяти лет — профиль роста, который оправдывает повышенные мультипликаторы для поставщиков технологической инфраструктуры, находящихся в центре ИИ.

Ключевой вопрос не в том, продолжит ли внедрение ИИ расти, а в том, как быстро предприятия внедрят эти возможности во все свои операции. Последние финансовые показатели TSMC свидетельствуют о том, что график ускорения остается в силе.

Итог

После лет необычайных прибылей акции Nvidia недавно столкнулись с скептицизмом со стороны наблюдателей, задававшихся вопросом, исчерпала ли первая волна ИИ свой потенциал. Однако поставщики, работающие на фундаменте этой инфраструктуры — особенно доминирующий производитель чипов Тайваня — продолжают сообщать о признаках устойчивого, а порой и ускоряющегося спроса.

Руководство C.C. Wei и его комментарии свидетельствуют о том, что инвестиции в инфраструктуру ИИ остаются на ранних стадиях. Для тех, кто следит за революцией искусственного интеллекта, результаты TSMC дают самый ясный ответ на сегодняшний день: внедрение не замедляется. Оно расширяется.