Почему стратегия Sterling Infrastructure в области дата-центров может стать настоящей звездой

Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) вызывает волну в секторе инфраструктуры, и большая часть обсуждений сосредоточена на его сегменте E-Infrastructure Solutions — подразделении, которое быстро становится основным источником ценности компании.

Числа, рассказывающие историю

Сегмент E-Infrastructure Solutions принес примерно 55% от общего дохода Sterling за первые девять месяцев 2025 года, при впечатляющем росте на 37,1% по сравнению с прошлым годом. Что движет этим импульсом? В первую очередь, взрывной спрос на крупномасштабные проекты инфраструктуры дата-центров. Доходы от дата-центров выросли более чем вдвое, что отражает стратегическую позицию Sterling как крупного оператора облачных сервисов и корпоративных клиентов, спешащих расширить вычислительные мощности.

Недавнее приобретение в конце 2025 года, добавившее 41,4 миллиона долларов доходов от электрических и механических услуг, укрепило верхнюю строку сегмента. Но, возможно, более показательна картина незавершенных работ: по состоянию на 30 сентября 2025 года, оставшиеся обязательства по выполнению (RPOs) сегмента выросли на 75,2%, достигнув 1,81 миллиарда долларов по сравнению с концом 2024 года. Этот многомиллиардный портфель — состоящий из подписанных контрактов, обязательных электрических работ и определенных будущих фаз — свидетельствует о значительной видимости Sterling относительно будущих доходов, выходящих далеко за пределы 2025 года.

Что отличает Sterling

На все более насыщенном рынке инфраструктуры дата-центров Sterling действует иначе, чем многие конкуренты. В то время как такие компании, как Quanta Services (PWR), косвенно выигрывают от инвестиций в электросети и модернизации трансмиссии, а другие сосредоточены на более широком механическом и электрическом контрактовании в различных вертикалях, Sterling сосредоточилась на интегрированной разработке площадок в сочетании с критически важными электрическими услугами.

Это сочетание позволяет Sterling участвовать в более ранних этапах проектов и ускорять реализацию доходов по сравнению с конкурентами с более фрагментированными предложениями услуг. Недавнее приобретение электрических и механических возможностей дополнительно укрепляет этот интегрированный подход, делая его более привлекательным для операторов дата-центров и передовых производителей, нуждающихся в комплексных решениях.

Рыночные показатели и оценка

Инвесторы, судя по недавним ценовым движениям, имеют основания доверять. Акции STRL выросли на 26% за последние шесть месяцев, опередив как средний показатель по отрасли инженерных и R&D услуг, так и более широкий сектор строительства. В настоящее время акции торгуются по мультипликатору цена/прибыль за 12 месяцев впереди в 24,75 раза, что отражает премию по сравнению с отраслевыми коллегами — оценку, которую инвесторы, очевидно, готовы платить, учитывая траекторию роста.

Прогнозы прибыли на 2025 и 2026 годы остаются стабильными за последние два месяца, предполагая рост на 71% в 2025 году и 14,6% в 2026 году по сравнению с предыдущим годом. Эти показатели подчеркивают краткосрочное расширение прибыли, уже заложенное в рыночную оценку.

Преимущество долгосрочного цикла

Что отличает возможность Sterling от типичных инфраструктурных проектов, основанных на краткосрочных контрактах, так это фундаментальная природа спроса на дата-центры. Вместо того чтобы колебаться в зависимости от краткосрочных побед в тендерах, потребность в вычислительных мощностях представляет собой многолетний структурный тренд. По мере расширения задач искусственного интеллекта и распространения облачных сервисов, необходимость в новых дата-центрах не показывает признаков ослабления. Эта долгосрочная видимость обеспечивает Sterling гораздо более предсказуемую основу доходов, чем традиционные строительные сегменты.

Сегмент E-Infrastructure Solutions фактически перешел от статуса «быстрорастущего подразделения» к стратегическому ядру инвестиционной стратегии Sterling. Если спрос на дата-центры останется устойчивым — а ранние показатели указывают на это — этот сегмент, по всей видимости, останется основным драйвером роста компании на многие годы вперед.