Как Марк Коулмен из Tiger Global создал портфель с акцентом на технологии: ставка 40% на семь великолепных акций

Концентрированная ставка на ИИ и крупные технологические компании

Марк Коулман, основатель Tiger Global Management, сформировал одну из самых концентрированных ставок на технологии на Уолл-стрит. При этом примерно 40% его $32 миллиардного портфеля акций размещено всего в пяти акциях из “Великолепной Семерки”, что по сути означает ставку на то, что крупные технологические гиганты продолжат доминировать в эпоху ИИ.

Это не случайный уклон портфеля. Стратегия Коулмана отражает осознанное убеждение в трансформирующей силе технологий и в конкретных компаниях, способных захватить эту ценность.

Пять крупнейших: как распределены активы Коулмана

Microsoft — 11% портфеля

Microsoft занимает самую крупную позицию в фонде Коулмана. Интеграция ИИ через облачные сервисы Azure и монетизация Copilot создают убедительные предпосылки для устойчивого роста. Торгуясь по прогнозному P/E примерно 29, Microsoft уверенно занимает средний уровень оценки среди своих коллег из “Великолепной Семерки”, предлагая, по мнению Коулмана, баланс между потенциалом роста и относительной безопасностью благодаря диверсифицированному бизнес-портфелю, включающему программное обеспечение для продуктивности, игры и облачную инфраструктуру.

Неожиданное восстановление Alphabet: 8%

Alphabet вошел в 2025 год с серьезными препятствиями — антимонопольное дело Министерства юстиции угрожало принудительным разделением Chrome, а ChatGPT и другие чат-боты на базе ИИ поставили под вопрос доминирование Google в поиске. Итог превзошел ожидания медведей. Федеральный суд отказался от жестких мер, и что важнее, инвесторы убедились, что Google сможет сохранить конкурентные преимущества как в традиционном поиске, так и в возможностях ИИ. Рост акций на 65% в 2025 году подтвердил устойчивую уверенность Коулмана.

Позиция Amazon — 7,5%: облачные технологии и робототехника

Несмотря на сложности в электронной коммерции из-за тарифных барьеров, Amazon остается крупнейшим в мире поставщиком облачной инфраструктуры — это дает ей преимущество в развертывании инфраструктуры ИИ. Помимо AWS, Коулман обращает внимание на интеграцию робототехники в логистику, где Morgan Stanley оценивает потенциальную ежегодную экономию в $4 миллиардов долларов при расширении автоматизации складов.

Доля Nvidia — 6,8%: инфраструктура ИИ

Nvidia представляет собой максимальную рычаговую силу в развитии ИИ, хотя последние месяцы добавили сложности. Специальный чип от гиперскейлеров угрожает захватить часть рынка GPU, однако Nvidia остается наиболее влиятельным игроком в области ускорителей ИИ. Возможности повторного выхода на рынок Китая добавляют опциональности этой позиции.

Meta — 6,4%: более рискованная ставка

Meta торгуется по 21-кратной прогнозной прибыли — самой привлекательной оценке среди “Великолепной Семерки”, — но при этом несет наибольшие риски исполнения. Обязательство компании инвестировать в ИИ инфраструктуру на сумму $600 миллиардов долларов за три года сигнализирует о масштабных будущих расходах, что создает более выраженную ставку на монетизацию ИИ, чем у ее гигантов-конкурентов.

Инвестиционная логика концентрации

Конструкция портфеля Коулмана демонстрирует последовательную гипотезу: волна инфраструктуры ИИ будет доминироваться компаниями с существующим масштабом, капиталом, сбытовыми сетями и технической экспертизой. Вместо диверсификации по чистым победителям ИИ или новым конкурентам его подход сосредоточен на уверенности в крупнейших гигантах, наиболее вероятных для внутренней реализации ценности ИИ.

Эта концентрация несет очевидные риски — снижение в одной отрасли может нанести существенный урон, — но также отражает мнение Коулмана, что экономическая отдача следующего десятилетия будет в значительной степени захвачена технологическими лидерами, успешно проходящими трансформацию под воздействием ИИ.