Глобальные котировки облигаций формируют настроение рынка, в то время как акции достигают новых высот

Фондовые рынки по основным индексам демонстрируют широкомасштабный рост, обусловленный в первую очередь резким сокращением глобальных котировок облигаций и снижением доходности казначейских облигаций. Индекс S&P 500 достиг нового рекордного максимума, прибавив +0.13%, в то время как Nasdaq 100 продолжил рост с увеличением +0.18% и достиг недельного пика. Индекс Dow Jones Industrial Average немного отстал, снизившись на -0.10%. Фьючерсные рынки отражают бычий настрой: контракты E-mini S&P на март прибавили +0.10%, а фьючерсы Nasdaq E-mini выросли на +0.19%.

Доходность облигаций снижается на фоне более мягких экономических данных

Фон поддержки акций формируется на фоне заметного ослабления котировок облигаций в крупнейших развитых экономиках. Отчет ADP о занятости за декабрь показал прирост всего +41 000 новых рабочих мест при ожиданиях +50 000, что сигнализирует о более мягкой политике Федеральной резервной системы. Этот слабый показатель рынка труда вызвал значительное снижение цен на казначейские облигации: доходность 10-летних T-note снизилась на -4.5 базисных пункта и остановилась на уровне 4.128%.

Рынок облигаций также получил поддержку от разочаровывающих данных по инфляции в еврозоне. Базовые потребительские цены за декабрь выросли всего на +2.3% в годовом выражении, не дотянув до прогнозов +2.4%. Этот более мягкий, чем ожидалось, показатель инфляции вызвал массовую распродажу европейских облигаций: доходность 10-летних немецких бундов упала до 1-месячного минимума 2.798% (снижение -4.4 бп), а доходность 10-летних британских гилтов снизилась до 4.407% (снижение -7.4 бп) — это минимум за 1.75 месяца.

Облигационные ставки по 10-летним казначейским облигациям выросли на +11 тиков, поскольку котировки облигаций ускорили снижение. Сочетание слабых данных по занятости и умеренных ожиданий по инфляции создало мощный катализатор для притока средств в безопасные активы, что поддерживает оценки акций.

Экономический календарь задает тон волатильной торговой неделе

Инвестиционное сообщество готовится к насыщенной данным неделе, которая может изменить ожидания по монетарной политике. Позже сегодня ожидается публикация индекса деловой активности ISM за декабрь, который, по прогнозам, снизится на -0.3 пункта до 52.3. Ожидается рост числа вакансий за ноябрь на +9 000 до 7.679 миллиона.

В среду ожидается снижение заказов на фабрики за октябрь на -1.1% по сравнению с предыдущим месяцем. В четверг выйдут данные по производительности вне сельского хозяйства за Q3 (прогноз +4.7%) и по стоимости рабочей силы (ожидается рост +0.3%). Первичные еженедельные заявки на пособие по безработице прогнозируются на уровне 211 000, что на 12 000 больше предыдущего.

Неделя завершится в пятницу важным отчетом по занятости: ожидается рост числа внесельских рабочих мест за декабрь на +59 000, а уровень безработицы снизится на -0.1 до 4.5%. Метрики роста заработных плат — средняя почасовая оплата — прогнозируются на уровне +0.3% за месяц и +3.6% за год. Метрики по жилью покажут рост стартов в октябре на +1.4% до 1.325 миллиона единиц и разрешений — на +1.1% до 1.350 миллиона единиц. В конце недели индекс потребительского настроения Мичиганского университета за январь ожидается на уровне 53.5, что на 0.6 пункта выше.

Фьючерсы на федеральные фонды закладывают всего 18% вероятность снижения ставки на -25 бп на заседании FOMC 27-28 января, что говорит о том, что рынки ожидают сохранения текущей политики ЦБ.

Рынки жилья и кредитования показывают смешанные сигналы

Индекс заявок на ипотеку MBA вырос на +0.3% за неделю, завершившуюся 2 января, хотя этот скромный рост скрывает внутренние различия. Заявки на покупку снизились на -6.2%, в то время как активность по рефинансированию ускорилась на +7.4%, поскольку более низкие котировки облигаций привлекли чувствительных к ставкам заемщиков. Базовая ставка по 30-летней фиксированной ипотеке снизилась на -7 бп до 6.25%, по сравнению с 6.32% на предыдущей неделе — это реакция на более широкое сокращение котировок облигаций и доходности казначейских облигаций.

Сектор полупроводников и горнодобывающей промышленности под давлением

Производители чипов и компании по хранению данных меняют резкий рост вторника на широкомасштабное снижение. Western Digital лидирует среди падений в S&P 500, упав более чем на -8%, за ним следуют Seagate Technology с падением на -7%, а Marvel Technology и Microchip Technology теряют более -3%. Advanced Micro Devices, Texas Instruments и ряд других полупроводниковых компаний, включая NXP Semiconductors, Lam Research, Applied Materials и Analog Devices, снижаются более чем на -1%.

Горнодобывающий сектор также под ударом: цены на серебро рухнули более чем на -4%, а медь снизилась более чем на -1%. Самая крупная потеря у Hecla Mining — -11%, Coeur Mining — -7%. Newmont Mining, Barrick Mining и Freeport-McMoRan снизились более чем на -3%.

Индивидуальные акции и переоценка аналитиков

Apogee Enterprises упала более чем на -12% после понижения прогноза скорректированного EPS на весь год, теперь он составляет $3.40-$3.50 по сравнению с предыдущим диапазоном $3.60-$3.90 и консенсус-прогнозом $3.66.

StoneCo Ltd снизилась более чем на -7% после объявления, что CEO Zinner покинет компанию по личным причинам в марте 2026 года, а CFO Schere возьмет на себя руководство.

AST SpaceMobile снизилась более чем на -7% после понижения Scotia Bank до уровня «не рекомендуется» с целевой ценой $45.60. Wolverine World Wide упала более чем на -6% после того, как Piper Sandler перешла с «перспективный» на «нейтральный». Deckers Outdoors потеряла более -3% после понижения до «не рекомендуется» с «перспективный» (Piper Sandler, $85 цель). JPMorgan Chase снизилась более чем на -2% после понижения Wolfe Research LLC до уровня «сравнимо с рынком» с «перспективный».

Стратегические росты на фоне политики и сделок M&A

Monte Rosa Therapeutics выросла более чем на +44% после публикации положительных промежуточных данных по клиническим испытаниям фазы 1 для своего терапевтического кандидата при сердечно-сосудистых заболеваниях.

Ventyx Biosciences взлетела более чем на +37% после сообщения Wall Street Journal о том, что Eli Lilly & Co. ведет финальные переговоры о приобретении компании за сумму, превышающую $1 миллиардов.

MicroStrategy выросла более чем на +6%, возглавляя рост Nasdaq 100, после того как MSCI решила оставить компании, владеющие цифровыми активами, в рамках своих индексных структур.

Mobileye Global выросла более чем на +5% после приобретения Mentee Robotics за $900 миллион наличными и акциями, что призвано расширить портфель автономных систем.

Amgen поднялась более чем на +3%, возглавляя рост Dow Jones после повышения UBS до уровня «покупать» с «нейтрального», с целью $380 цена. Lowe’s выросла более чем на +2% после повышения Barclays до «перспективный» с целью $285 . Wayfair выросла более чем на +1% после повышения Barclays до «перспективный» с целью $123 .

Глобальные рыночные перекрестки

Международные рынки акций показывают разную динамику. Euro Stoxx 50 снизился на -0.11%, в то время как Shanghai Composite поднялся до 10,5-летнего максимума, завершив с небольшим ростом +0.05%. Японский Nikkei 225 завершил с падением -1.06%.

Различия отражают разные экономические траектории в регионах и меняющиеся ожидания относительно реакции центральных банков на развитие инфляции и ситуации на рынке труда. Сочетание сокращения котировок облигаций, снижения доходности казначейских облигаций и смешанных экономических сигналов меняет позиционирование портфелей перед важными данными недели.

Календарь отчетов (7 января 2026): Albertsons Cos Inc, Constellation Brands Inc, Jefferies Financial Group Inc и MSC Industrial Direct Co Inc.