Рост чипов стимулирует маркет-мейкеров к действиям на фоне продолжающегося буму полупроводников

Фондовый рынок сегодня работает на всех цилиндрах, основные индексы растут по всему спектру. S&P 500 вырос на +0,32%, Nasdaq 100 подскочил на +0,63%, а Dow Jones медленно движется вверх на +0,16%. Фьючерсы следуют за этим — мартовские фьючерсы E-mini S&P 500 выросли на +0,33%, а мартовские фьючерсы E-mini Nasdaq поднялись на +0,66%.

История полупроводников, движущая сегодняшние росты

Настоящее движение сегодня происходит в секторе чипов, где акции полупроводников и хранения данных лидируют. Маркетмейкеры активно способствуют потокам в этой области, поскольку инвесторы вкладываются в такие компании, как Sandisk (+12%), которая возглавляет список лидеров роста в S&P 500. Microchip Technology (+7%) превзошла Nasdaq по динамике после повышения прогноза на Q3 до $1,19 млрд, превзойдя консенсусные ожидания в $1,14 млрд.

Полупроводниковая история носит широкомасштабный характер: NXP Semiconductors, Texas Instruments и Qualcomm выросли более чем на +4%, в то время как Micron Technology, Lam Research и Applied Materials прибавили от +2% до +3%. Эта скоординированная сила говорит о том, что институциональные покупатели активно входят в цепочку поставок чипов на нескольких уровнях.

Медь и горнодобывающая промышленность: новые рекорды на фоне спекуляций по тарифам

Акции горнодобывающих компаний тоже в центре внимания, поскольку медь достигла нового рекордного уровня. Металл вырос более чем на +1%, поскольку участники рынка закладывают возможное влияние тарифов. Импорт меди в США за декабрь достиг самого высокого уровня с июля, что отражает накопление запасов перед возможными изменениями политики при администрации Трампа.

Серебро выросло более чем на +3%, а горнодобывающий сектор отражает этот оптимизм. Hecla Mining (+4%) и Freeport-McMoRan (+3%) лидируют, в то время как Newmont и Barrick Mining показывают положительную динамику.

Охлаждение дата-центров: неожиданный поворот

Не все компании, связанные с полупроводниками, выигрывают. Объявление генерального директора Nvidia Хуана о том, что новые чипы Rubin могут работать на водяном охлаждении без чиллеров, напугало рынок охлаждающего оборудования. Modine Manufacturing упала на -14%, Trane Technologies снизилась на -8%, а Johnson Controls упала на -7% — все они оказались в списке аутсайдеров S&P 500. Это яркое различие между победителями и проигравшими напоминает, что даже в рамках бычьих сценариев происходит избирательная ротация.

Глобальные рынки создают поддержку

Сила не ограничивается США. Шанхайский Composite Index вырос до 10,5-летнего максимума и закрылся на +1,50%, а японский Nikkei достиг нового рекорда, поднявшись на +1,32%. Европейский Euro Stoxx 50 также достиг рекордных максимумов, прибавив +0,06%. Эта глобальная синхронизированная динамика создает поддержку для американских акций.

Вопрос инфляции и ставок нависает

Доходности облигаций медленно растут: доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на +2 б.п. до 4,18%. Ожидания инфляции растут — 10-летняя инфляционная ставка достигла месячного максимума, что толкает доходности вверх. Президент Федерального резервного банка Ричмонда Том Баркін выступил с жесткой риторикой, ожидая, что налоговые сокращения и дерегуляция стимулируют рост, при этом описывая денежно-кредитную политику как сбалансированную. В то же время губернатор ФРС Стивен Мирана высказался более мягко, предполагая, что в этом году оправданы более 100 базисных пунктов снижения ставок.

Рынок сейчас оценивает вероятность снижения ставки на -25 б.п. на заседании FOMC 27-28 января всего в 16%.

Стоит следить за отдельными акциями

Помимо истории с чипами, привлекли внимание несколько компаний:

Рост: Aeva Technologies выросла на +32% после того, как её 4D LiDAR-технология была выбрана для платформы автономных автомобилей Nvidia Drive Hyperion. OneStream прыгнула на +25% после переговоров о покупке с компанией Hg. Oculis Holdings выросла на +11% после получения статуса прорывной терапии FDA. Zeta Global поднялась на +6% благодаря стратегическому сотрудничеству с OpenAI. Vistra Corp. выросла на +3% после заключения сделок на сумму $4 миллиардов в области природных газовых электростанций.

Падение: American International Group снизилась на -6% после новости о выходе в отставку CEO. Equifax и TransUnion упали на -5% после критики со стороны директора FHFA по ценовой политике кредитных бюро.

Экономический календарь: неделя впереди

Данные за эту неделю проверят уверенность рынка:

Среда: Декабрьский ADP по занятости (+48K ожидается), декабрьский PMI по услугам ISM (52,3 ожидается), ноябрьский JOLTS по вакансиям (+9K до 7,679М ожидается), октябрьские заказы на фабриках (-1,1% м/м ожидается)

Четверг: Производительность труда вне сельского хозяйства за Q3 (+4,7% ожидается), еженедельные заявки на пособие по безработице (+12K до 211K ожидается)

Пятница: Самое важное — декабрьские данные по внесельской занятости (+59K), уровень безработицы (4,5% ожидается), индекс потребительского доверия Университета Мичигана за январь (53,5 ожидается)

Глобальные трещины начинают проявляться

Не все так радужно. Индекс PMI в зоне евро за декабрь оказался слабее ожиданий — 51,5 (с пересмотром вниз с 51,9). Немецкий индекс CPI за декабрь разочаровал — +0,2% м/м против ожидаемых +0,4%, хотя это помогло поддержать европейские облигации и оказало spillover-эффект на казначейские облигации США. ЕЦБ полностью заложен на удержание ставок на заседании 5 февраля.

Декабрьский индекс PMI в сфере услуг США также не оправдал ожиданий, снизившись с 52,9 до 52,5 — это тревожный знак для динамики сектора услуг перед концом года.

Итог

Сегодняшний рынок — это пример ротации: сила сектора полупроводников реальна и широка, горнодобывающая промышленность выигрывает от товарных трендов, но охлаждающее оборудование падает. Глобальные синхронизированные росты создают поддержку, однако замедление экономических данных и повышенные ожидания инфляции создают напряженность. Настоящий тест — это пятничные данные по занятости — останется ли рынок устойчивым, покажет, сможет ли эта ралли продолжиться.