Сектор материалов рассказывает довольно яркую историю о том, куда действительно движутся долгосрочные ставки в США. Посмотрите на динамику ETF по базовым материалам — это по сути зеркало, отражающее то, насколько глубоко инфляция укоренилась в американской экономике. Когда цены на сырье и акции сырьевых товаров движутся так, это не шум; это сигнал о реальных экономических условиях и направлении, в котором движутся доходности облигаций. Связь проста: устойчивое давление инфляции толкает более долгосрочные ставки вверх, и акции материалов, как правило, реагируют соответствующим образом. Всем, кто следит за движением реальных доходностей, стоит внимательно наблюдать за этой секторной динамикой. Это один из самых ясных индикаторов.