Влияние халвингов Bitcoin продолжает развиваться. Хотя дефицит предложения остается реальным, рыночная динамика значительно изменилась. Современный ландшафт все больше формируется макроэкономической политикой, потоками капитала в ETF и институциональным принятием, а не только механикой халвинга.

Снижение ставки Федеральной резервной системы до 3.50%-3.75% (10 декабря 2025) сигнализирует о смене монетарных условий. Тем временем крупные финансовые институты открывают двери — Bank of America расширил доступ к крипто-ETF с 5 января 2026 года, устраняя препятствия для традиционных инвесторов, ищущих экспозицию.

Исторически периоды после халвинга приносили значительные ралли, но также сопровождались серьезными коррекциями. Данные показывают, что волатильность остается характеристикой, а не ошибкой. Чем сейчас отличается: институциональные ограничения, рынки деривативов и чувствительность к макроэкономическому режиму создают более сложный процесс определения цены. Следующий цикл BTC, вероятно, будет зависеть меньше от дефицита предложения и больше от того, сохранят ли институты свои капитальные вложения.