Два пути к рыночной экспозиции: почему 2 400 акций в универсуме SCHB отличаются от 315 ценных бумаг VTV с ценностным уклоном

2026-01-12 17:34:22

Основной вопрос: широкий охват или фокус на доходе?

При выборе между Schwab U.S. Broad Market ETF (SCHB) и Vanguard Value ETF (VTV) вы по сути решаете между двумя инвестиционными философиями. SCHB предоставляет вам широкий доступ примерно к 2400 акциям всего рынка США, в то время как VTV сужает фокус до примерно 315 акций крупных компаний с ценностной ориентацией. Оба фонда имеют очень низкие издержки, но ориентированы на разные профили инвесторов.

Цифры рассказывают часть истории: SCHB взимает всего 0,03% годовых в виде комиссий против 0,04% у VTV, что делает их по стоимости практически одинаковыми. Но когда речь заходит о выплатах, VTV значительно опережает. Доходность по дивидендам составляет 2,0% для VTV по сравнению с 1,1% у SCHB — почти на один процентный пункт больше, что со временем особенно важно для инвесторов, ориентированных на доход.

Где становится ясно различие

Сильная сторона SCHB — это полнота охвата. Следя за индексом Dow Jones U.S. Broad Stock Market, этот фонд включает компании с малой, средней и большой капитализацией, с ярко выраженным уклоном в технологический сектор — технологии составляют 34% активов, в портфеле доминируют Nvidia, Apple и Microsoft. Финансовый сектор занимает 14%, потребительские циклические товары — еще 11%, создавая портфель, который действительно отражает общий рынок акций США. С активами под управлением в $38 миллиардов, SCHB обеспечивает экспозицию всего рынка в одном тикере.

VTV выбирает более избирательный подход. Следя за индексом CRSP US Large Cap Value, он фокусируется на устоявшихся компаниях с привлекательными оценками. Топ-сектора — финансовые услуги (25%), здравоохранение (15%) и промышленность (13%) — отражают его консервативную направленность. В портфеле доминируют JPMorgan Chase, Berkshire Hathaway и Johnson & Johnson. Этот фонд, которому 22 года, управляет $215,5 миллиардами, что значительно больше, чем SCHB.

Производительность и волатильность: кто лучше справляется с кризисами?

За последний год по декабрь 2025 года SCHB показал доходность 11,9%, опередив VTV с 10,2%. Но именно в этом месте важна структура портфеля: волатильность рассказывает другую историю. Бета SCHB равна 1,04, что означает более сильные колебания по сравнению с индексом S&P 500, тогда как бета VTV — 0,76, что свидетельствует о более плавных и менее драматичных движениях цен.

Эта разница особенно проявляется во время рыночных кризисов. За последние пять лет максимальная просадка SCHB составила 25,36% — почти четверть от пикового значения. У VTV худший спад был всего 17,04%, примерно на 8 процентных пунктов меньше. Для инвесторов, которые не могут спокойно спать во время коррекций, это важно.

Если бы вы вложили $1,000 пять лет назад, то SCHB вырос бы до $1,779, а VTV — до $1,646. Более высокая волатильность более широкого рынка у SCHB принесла большие прибыли, но и большие убытки.

Истинный выбор: рост или стабильность дохода

SCHB имеет смысл, если:

Вы хотите полное представление о рынке без секторальных ставок
Готовы терпеть большую волатильность ради диверсификации
Строите богатство на долгосрочной перспективе и не пытаетесь таймировать рынок
Ваша основная цель — долгосрочный рост капитала

VTV подходит для вашего портфеля, если:

Доход важнее роста — этот 2,0%-й доход обеспечивает значимый денежный поток
Вы предпочитаете крупные компании с низкими мультипликаторами цена/прибыль
Хотите защиту от потерь во время медвежьих рынков
Близки к выходу на пенсию или уже снимаете деньги с инвестиций

Разница в расходных коэффициентах (0,03% против 0,04%) — незначительна, речь идет о $3 на $10,000 инвестиций в год. Разница в доходности в 0,9 процентных пункта — это и есть реальная экономика. За 20 лет эта разница по дивидендам накапливается в ощутимое богатство.

Итог

Здесь нет универсального победителя — всё зависит от вашего этапа инвестирования. SCHB охватывает весь потенциал роста рынка с помощью 2400 акций и почти нулевыми издержками, тогда как VTV с более узким набором из 315 акций делает акцент на стабильности и доходе. Оба фонда — институционального уровня с минимальными затратами, но служат разным целям. Выбирайте SCHB для полного рыночного охвата или VTV для ценностного дохода — хотя многие инвесторы владеют обоими.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .