150亿美元 боеприпасов в наличии, а16z что скрытно планирует?

Источник: Odaily星球日报

Автор: Azuma（@azuma_eth）

Оригинальный заголовок: По картинке — угадайте, на какие проекты с капиталом в 150 миллиардов долларов инвестирует a16z?

9 января, в условиях высокой активности на рынке криптовалют, крупный венчурный фонд Andreessen Horowitz (a16z) объявил о завершении сбора новых средств в размере 150 миллиардов долларов, что стало крупнейшим за всю историю фондом, составляя более 18% от общего объема венчурных инвестиций в США в 2025 году.

В коротком официальном объявлении фонд дважды упомянул криптовалюты, причем ключевая фраза: «Наша миссия — обеспечить победу США в технологическом соревновании на следующие 100 лет, начиная с ключевых технологий будущего — искусственного интеллекта и криптовалют» — намекает, что a16z, вооруженный сейчас значительными ресурсами, продолжит активное участие в криптовалютном рынке.

Анализ шести основных направлений

Согласно планам a16z, новые средства будут распределены по шести крупным направлениям, из которых фонд American Dynamism получит 11,76 млрд долларов, фонд App — 17 млрд долларов, Bio + Health — 7 млрд долларов, Infrastructure — 17 млрд долларов, Growth — 67,5 млрд долларов, а фонд Other Venture Strategies — 30 млрд долларов.

Хотя в рамках этого раунда a16z не выделил отдельный фонд для криптовалют, эти шесть направлений имеют значительные пересечения с криптовалютной сферой.

Первое — фонд American Dynamism, который является одним из последних лет активных усилий a16z с явно выраженной «политической» окраской. Его основная цель — с помощью венчурных инвестиций восстановить «жесткую силу» и конкурентоспособность США. В основном он инвестирует в аэрокосмическую промышленность, оборону, общественную безопасность, образование, жилье, цепочки поставок, промышленность и производство — объективно, пересечения с криптовалютами здесь не так много.

Второе — фонд App, один из самых традиционных и «венчурных» фондов a16z, его основная задача — сосредоточиться на приложениях, которые могут использовать конечные пользователи. В основном он инвестирует в потребительский интернет, AI-приложения, инструменты для создателей контента, социальные платформы, контентные сервисы, игры, финтех и Web3 — это и есть наиболее реализуемое направление для криптовалютной повестки a16z.

Далее — фонд Bio + Health, который является долгосрочной ставкой a16z вне «чистой технологии». Его цель — с помощью программного обеспечения, данных и инженерных решений трансформировать бионауку и медицинскую систему. Основные области инвестиций — биотехнологии, платформы для разработки лекарств, генная инженерия, синтетическая биология, медицинские данные и AI-диагностика, программное обеспечение для медицинской инфраструктуры — здесь пересечения с криптовалютами минимальны, но DeSci может стать потенциальной точкой пересечения.

Фонд Infrastructure сосредоточен на инфраструктуре, его задача — обеспечить техническую базу для будущих приложений и платформ. Основные области — облачные вычисления и распределенные системы, AI-инфраструктура, платформы данных, инструменты для разработчиков, сетевые протоколы и базовые протоколы блокчейна (L1, L2, другие инструменты) — это еще один ключевой фронт в криптовалютной сфере, помимо App.

Фонд Growth ориентирован на инвестиции после C-раунда и на стадии Pre-IPO, его задача — не искать новые возможности, а усиливать прибыль за счет поддержки уже проверенных лидеров рынка. В основном он инвестирует в зрелые технологические компании, AI-платформы, финтех-единороги, зрелую Web3-инфраструктуру и приложения — по информации сайта a16z, сюда относятся Coinbase, Kalshi и другие.

Фонд Other Venture Strategies — более гибкий, без конкретной темы, его можно назвать «тактическим фондом», используемым для специальных сделок, совместных инвестиций, тестирования новых направлений, вторичного рынка, региональных или тематических экспериментов — пересечения с криптовалютами минимальны, но в особых случаях возможны реакции на политические или регуляторные окна.

Общий обзор шести направлений, в которые планируется инвестировать 150 миллиардов долларов, показывает, что основные потоки для криптовалютных проектов — это фонды App, Infrastructure и Growth. Первый и второй будут сосредоточены на приложениях и протоколах, характерных для криптовалютного рынка, а Growth — на платформах типа бирж, предиктивных рынках и лидерах сегментов, уже занявших доминирующие позиции.

Итоги инвестиций a16z в 2025 году

По неофициальным данным Odaily, за прошлый год a16z совершил 31 инвестицию в области криптовалют, среди которых особенно выделяются два проекта: предиктивная платформа Kalshi и AI-безопасность Doppel, а также приватный блокчейн Seismic — по два раза. Особенно стоит отметить Kalshi: в октябре фонд совместно с Sequoia инвестировал 300 миллионов долларов в раунд D, оценка компании — 5 миллиардов долларов; затем в ноябре участвовал в раунде E на 1 миллиард долларов при оценке в 11 миллиардов долларов — это крупнейшие инвестиции a16z в криптовалютной сфере за прошлый год.

Из анализа видно, что помимо активных инвестиций в предиктивные рынки, в 2025 году a16z сосредоточится на таких сегментах, как кошельки, приватные блокчейны, стейбкоины и пересечения AI с криптовалютами. Эти области соответствуют базовым протоколам и инструментам Infrastructure, а также финтех и AI-приложениям, охваченным фондом App.

Прогноз a16z на 2026 год

1 января 2026 года официальный сайт a16z Crypto опубликовал статью с новогодним обзором, в которой выделены 17 потенциальных трендов, отражающих приоритеты и возможные направления развития на следующий год.

Эти 17 трендов включают:

• Конфиденциальность станет ключевым конкурентным преимуществом в криптосфере;
• Предиктивные рынки станут более масштабными, умными и широкими;
• Новые подходы к токенизации реальных активов и стабильных монет с использованием «крипто-родных» методов;
• Трейдинг — лишь транзитный этап, а не конечная цель;
• От «знай своего клиента» (KYC) к «знай своего агента»;
• Улучшение и усложнение каналов входа и выхода для стабильных монет;
• Стейбкоины запустят цикл обновления банковских счетов и создадут новые сценарии платежей;
• Будущее мгновенной связи — не только устойчивое к квантовым атакам, но и децентрализованное;
• Переход от «код — это закон» к «норматив — это закон»;
• Технологии шифрования создают новые базовые примитивы, превосходящие блокчейн;
• Уже сейчас мы можем использовать AI для проведения существенных исследований;
• «Невидимые налоги» в открытом интернете;
• Восход стейкнутых медиа (Staked Media);
• «Секреты как услуга» (Secrets-as-a-Service);
• Управление богатством для всех;
• Интернет становится банком;
• Когда правовая и технологическая архитектуры совпадут, весь потенциал блокчейна раскроется полностью.

Из этих 17 трендов часть явно связана с конкретными бизнес-моделями, такими как приватность, предиктивные рынки, стейбкоины и AI, а a16z прямо указывает пути их оптимизации, например, более умные решения для входа и выхода из стабильных монет.

Другая часть — это скорее прогнозы и фантазии о будущем, например, что интернет станет банком. Как реализовать эти идеи — a16z не дает конкретных ответов, оставляя их на усмотрение предпринимателей, которые и есть главная цель поиска среди 150 миллиардов долларов, — именно те, кто сможет предложить инновационные решения.