Associated British Foods сокращает прогноз прибыли на FY26 на фоне слабости розницы и проблем с ингредиентами

Associated British Foods plc снизила свои ожидания по годовой прибыли, сигнализируя о том, что скорректированная операционная прибыль и скорректированная прибыль на акцию за 2026 финансовый год окажутся ниже уровней прошлого года. Этот сдвиг значительно отличается от ранее сделанных прогнозов компании и отражает нарастающие сложности в ее подразделениях Grocery и Ingredients, которые в предыдущие циклы показывали более устойчивые результаты.

Производительность бизнес-сегментов за 16 недель

Финансовая картина диверсифицированного конгломерата за 16 недель до начала января показывает смешанную динамику. В то время как сегмент розничной торговли показал обнадеживающий рост на 4% по отчетным данным, этот импульс не смог компенсировать слабость в других областях. Сегмент Grocery остался на месте, не показывая ни роста, ни снижения, в то время как Ingredients сократился на 3%. Операции с сахаром снизились на 2%, а сегмент сельского хозяйства показал более значительное снижение на 4%, что оказало давление на общую прибыльность.

В консолидированном выражении выручка группы увеличилась всего на 1% по отчетным данным, однако при корректировке на валютные колебания этот показатель полностью исчезает, показывая небольшое снижение на 1% при постоянных курсах обмена. Такое узкое расширение выручки подчеркивает сложную внешнюю среду, с которой сталкивается группа.

Более мягкое начало Primark вызывает вопросы о марже

Primark, флагманский ритейл-бренд компании, пережил заметно трудное начало финансового года. Производительность оказалась явно смешанной, причем рынок Великобритании дает яркое представление. Primark достиг примерно 3% роста продаж в Великобритании, при этом рост продаж по сравнению с прошлым годом составил около 1,7% — слабый показатель, отражающий очень конкурентный рынок одежды, особенно в период рождественской распродажи.

Глобально, динамика продаж Primark не оправдала внутренних ожиданий, что побудило руководство пересмотреть прогноз на первую половину 2026 года и снизить его до однозначных низких значений роста. Более того, компания теперь ожидает, что скорректированная операционная прибыль Primark за полный год составит около 10% — при условии, что текущий импульс продаж сохранится во второй половине. Это значительное снижение по сравнению с предыдущими прогнозами, которые предполагали маржу чуть ниже уровня прошлого года.

Давление на прибыль по основным операциям

Пересмотренные ожидания выходят за рамки Primark. Операции Grocery и Ingredients теперь ожидается, что покажут скорректированную операционную прибыль за полный год немного ниже уровней 2025 года, что является разворотом по сравнению с ранними ожиданиями, что прибыль останется примерно на том же уровне год к году. Эти два сегмента стали основными драйверами снижения руководства компании.

В то же время, сегмент сельского хозяйства, по прогнозам, сохранит уровень скорректированной операционной прибыли, аналогичный показателям 2025 года, а операции с сахаром, как ожидается, покажут улучшение прибыльности. Компания продолжает рассчитывать на небольшой вклад в скорректированную операционную прибыль от сахара в 2026 году.

Мнение руководства и дальнейшие шаги

Несмотря на краткосрочные трудности, руководство ABF сохраняет взвешенный тон относительно среднесрочных и долгосрочных перспектив. Компания заявила, что, хотя «сложные условия торговли» ожидаются в ближайшие месяцы, она остается уверенной в основном росте группы на долгосрочную перспективу.

Полные разбивки по выручке по бизнес-сегментам за 16-недельный торговый период планируется опубликовать 22 января, что предоставит инвесторам дополнительную детализацию по результатам отдельных подразделений.