Фильтр Баффета: пропустите любую акцию в 2026 году, если она не преодолеет эти два препятствия

Уоррен Баффетт только что передал вам руководство — воспользуетесь ли вы им?

Впервые за 60 лет Уоррен Баффетт покинул пост CEO Berkshire Hathaway, но не путайте это с уходом на пенсию. Оракул Омахи остается глубоко вовлеченным во все важные решения, и что еще важнее, принципы инвестирования, которые он оттачивал десятилетиями, остаются столь же мощными, как и раньше.

Вот что важно прямо сейчас: Баффетт в 2013 году изложил безупречную структуру, которая отделяет акции, стоящие покупки, от тех, мимо которых стоит пройти. В теории это просто. На практике — жестко.

Два теста, которым должна пройти каждая акция

В своем письме акционерам 2013 года Berkshire Hathaway Баффетт и его бизнес-партнер Чарли Мунгер раскрыли свой точный процесс выбора акций для покупки. Убрав жаргон, все сводится к следующему:

Тест №1: Можете ли вы реально предсказать ее прибыль?

Баффетт не играет в угадайки. Он смотрит на компанию и спрашивает: Могу ли я разумно оценить, сколько эта компания заработает за следующие пять лет или более? Не случайное предположение — обоснованный, защищаемый прогноз. Если ответ «нет», он идет дальше. Точка.

Тест №2: Правильная ли цена?

Только если вы проходите Тест #1 do you move to Test #2. Вот где большинство инвесторов ошибаются: Баффетт не оценивает акцию по лучшему сценарию прибыли. Он использует нижний предел своего прогнозного диапазона прибыли. Если акция кажется дешевой относительно этой консервативной оценки, это покупка. Иначе — идите дальше.

Вот и все. Два шага. Миллионы долларов заработаны или сэкономлены.

Почему это сложнее, чем кажется

Элегантность структуры Баффетта обманчива. Понять ее — пять минут. Реализовать — требует настоящей дисциплины и глубоких знаний.

Самое большое препятствие? Правильно спрогнозировать прибыль за пять лет. Вам нужен так называемый «круг компетенции» Баффетта — отрасли и бизнесы, которые вы действительно понимаете. Если вы не можете объяснить почему компания будет расти (или сокращаться), вы просто играете в азартные игры.

Даже Баффетт признает, что совершал ошибки внутри своей зоны компетенции. Поэтому он снижает риск с помощью второго теста: всегда оценивайте по нижней границе, а не по верхней. Это встроенная гарантия безопасности.

Какие акции действительно проходят сегодня?

Стоит отметить, что Berkshire Hathaway уже 12 кварталов подряд является чистым продавцом акций, накапливая рекордные уровни наличных. Это говорит о многом: Баффетт видит все меньше и меньше акций, которые соответствуют его стандартам прямо сейчас.

Но они есть.

AbbVie выделяется. Гигант фармацевтики пережил патентный кризис на препарат Humira — то, что многие предсказывали, должно было его уничтожить. Тем не менее, компания настроена на сильный рост прибыли в следующие пять лет. Акции торгуются по разумной оценке, приносят дивиденд в 3%, и принадлежат к элитному клубу: Короли дивидендов (50+ лет подряд увеличивают дивиденды).

Затем есть Nucor, производитель стали, который недавно привлек внимание Баффетта. Почему? Бум дата-центров. Взрыв инфраструктурных расходов. Перспективный P/E компании — 14.5, что выглядит разумно с учетом ее роста в ближайшие полтора-два года. Математика сходится.

Настоящий вопрос: будете ли вы действительно использовать этот фильтр?

Большинство инвесторов читают мудрость Баффетта и кивают головой. Потом пролистывают Twitter, видят горячий совет и покупают, не задаваясь сложными вопросами.

Если вы не готовы делать работу — действительно понимать бизнес, честно прогнозировать прибыль и ждать разумной цены — эта структура вам не поможет. Это не магическая заклинание. Это дисциплина.

Начинайте в 2026 году с одного вопроса перед каждой покупкой акции: Могу ли я разумно спрогнозировать пять лет прибыли этой компании? Если не можете ответить «да» без оговорок, идите дальше. Баффетт делал это десятилетиями. И вы тоже можете.