Инсайдеры продают акции? Руководитель компании Metals сокращает долю на фоне роста на 450%

Сделка, вызывающая вопросы

Энтони О’Салливан, главный директор по развитию компании The Metals Company (TMC), только что продал крупное количество 100 000 акций за две сессии в конце ноября и начале декабря 2025 года. Подсчёты: примерно $664 000 по средней цене $6.64 за акцию. После продажи его прямые владения снизились до 2 025 667 акций, стоимость которых составляет примерно $15 миллион(.

Вот в чем дело — акции TMC выросли на 450% в течение 2025 года. Поэтому, когда топ-менеджер начинает продавать, возникает естественный вопрос: он избавляется, или просто фиксирует прибыль?

Разбор цифр

Детали сделки:

• Проданные акции: 100 000 )прямое владение(
• Общий доход: ~$664 000
• Даты исполнения: 28 нояб. и 2 дек. 2025
• Средняя цена за акцию: $6.64
• Оставшаяся доля: 2 025 667 акций

Эта ликвидация 100 000 акций представляет собой снижение прямой доли на 4.49%. Стоит отметить: это соответствует его типичному размеру транзакций в прошлом, что говорит о том, что это не паническая распродажа, а запланированная, рутинная диверсификация.

Контекст цены: О’Салливан осуществлял эти продажи по цене $6.64 за акцию, когда рынок торговался в диапазоне между $6.77 )открытие( и $7.40 )закрытие( в последний торговый день. Немного снижение по сравнению с рыночной ценой, но ничего драматического.

Полная активность О’Салливана в 2025 году — более нюансированная, чем кажется

История инсайдерской торговли становится интереснее, если посмотреть шире. О’Салливан не ограничивался только прямыми акциями — в 2025 году он провёл более сложную перестановку портфеля:

Первое полугодие 2025: он держал 335 000 акций косвенно через JOZEM Pty. Limited )его частное предприятие(. В течение трёх отдельных сделок до середины года, включая одну 20 июня, он полностью ликвидировал свою косвенную позицию. Перевод: он полностью распрощался со своими оффшорными активами.

Сентябрь 2025: TMC предоставила О’Салливану 1 миллион прямых акций 23 сентября. Это значительный грант — знак доверия со стороны совета, или, возможно, способ мотивировать его и держать в курсе долгосрочной стратегии создания стоимости.

Четвертый квартал 2025: продажи, о которых мы говорили выше, в ноябре-декабре.

Этот паттерн говорит о том, что О’Салливан консолидирует свою долю в прямых владениях, одновременно стратегически уменьшая размер позиции. Не похоже на действия человека, паникующего за будущее компании.

Что на самом деле делает TMC )и почему это важно(

Компания The Metals Company добывает полиметаллические нодулы из зоны Кларион-Клиппертон в Тихом океане. Эти породы содержат никель, кобальт, медь и марганец — важнейшие металлы для электромобилей, хранения возобновляемой энергии и производства стали.

Бизнес-модель:

• Компания на стадии разведки с правами на добычу
• Целевая аудитория: производители электромобилей, поставщики возобновляемой энергии, производители стали
• Модель доходов: ещё )в стадии предкоммерческой$184
• Основная идея: заполнить дефицит критически важных минералов по мере электрификации мира

Текущая ситуация:

• Команда: 47 сотрудников
• Прибыльность: отрицательная. Чистый убыток за Q3 2025 превысил (миллион) — более чем вдвое больше предыдущего квартала
• Финансирование: всё ещё ищет капитал для коммерциализации
• Динамика акций: +450% с начала года (по состоянию на 2 дек. 2025)

Стоит ли инвесторам беспокоиться о продаже О’Салливана?

Контраргумент (Почему это не тревожный сигнал):

1. Размер продажи О’Салливана соответствует его исторической медиане по выходу из активов
2. Он всё ещё владеет более 2 миллионов акций напрямую — значительный интерес к компании
3. Грант в 1 миллион акций в сентябре говорит о доверии руководства к компании
4. Диверсификация с косвенных на прямые владения выглядит скорее как оптимизация портфеля, чем стратегия выхода
5. Он был единственным инсайдером, подавшим формы 4 в Q4 2025, что говорит о минимальной активности на уровне совета

Реальность (какие опасения остаются):

1. TMC не прибыльна и быстро расходует наличные
2. Компания зависит от будущих раундов финансирования для развития коммерческих операций
3. Глубоководное добыча остаётся под регуляторным контролем — сроки одобрения неопределенны
4. Рост акций на 450% уже, вероятно, заложил значительный оптимизм
5. Продажи руководства во время бычьего рынка, даже умеренные, исторически предшествуют слабости

Итог для инвесторов

Паттерн активности О’Салливана говорит о взвешенном подходе к управлению богатством, а не о кризисном выходе. Он консолидирует доли, принимает 1 миллион новых акций от компании и продаёт их умеренно, что соответствует его исторической практике.

Однако TMC — это предпродажная разведка с большими затратами наличных. Рост акций на 450% впечатляет, но основан на спекулятивном спросе на минералы для чистой энергии, регуляторных одобрениях и доступности капитала. Взвешенная продажа О’Салливана может просто означать, что он снимает часть прибыли с очень успешной позиции — что обычно делают успешные инсайдеры.

Следите за отчетностью TMC за Q4 2025 ожидается в марте 2026, чтобы получить конкретные обновления по финансированию и срокам коммерциализации. Именно там раскроется настоящая история.