Три акции коммуникационных сервисов, готовые противостоять неблагоприятным рыночным условиям

В то время как сектор диверсифицированных коммуникационных услуг сталкивается с идеальным штормом вызовов — от крупных инвестиций в инфраструктуру 5G и волатильных цен на сырье до геополитической напряженности и узких мест в цепочках поставок — три акции выделяются как потенциальные победители для тех, кто готов смотреть за пределы краткосрочных препятствий.

Telenor, Telecom Italia и VEON выступают как наиболее привлекательные инвестиционные идеи в этой сфере, каждая из которых выигрывает от ускорения развертывания оптоволоконных сетей и взрывного спроса на масштабируемые решения для подключения, вызванного расширением IoT и миграцией в облако.

Почему акции коммуникационных услуг заслуживают второго взгляда

Отрасль диверсифицированных коммуникационных услуг по версии Zacks занимает 184-е место из более чем 250 секторов и имеет медленный краткосрочный прогноз. Этот пессимизм сильно снизил оценки — сектор торгуется по мультипликатору EV/EBITDA за последние 12 месяцев в 11.93X, что значительно ниже 17.79X у S&P 500 и 14.98X у более широкого сектора коммунальных услуг.

За последний год отрасль вырос всего на 0.7%, значительно отставая от роста S&P 500 в 21.1% и сектора коммунальных услуг в 6.3%. Однако это несоответствие в оценках и апатия сектора создают возможности.

Основная причина? Масштабные капитальные затраты на обновление сетей 5G в сочетании с структурными препятствиями: постоянный дефицит чипов, рост стоимости оборудования из-за инфляции и санкций, а также уход клиентов к более дешевым альтернативам. В то же время, устаревшие голосовые услуги продолжают сокращаться по мере миграции пользователей на IP-платформы и ускорения беспроводной замены.

Долгосрочная перспектива роста

Вот где стоит обратить внимание терпеливым инвесторам: отрасль активно переориентируется на более прибыльные услуги. Телекоммуникационные операторы все чаще объединяют индивидуальные решения для голоса, данных и технологий для малых и средних предприятий (SMBs), адаптируя предложения под конкретные нужды и субсидируя услуги для малообеспеченных семей, чтобы увеличить долю рынка.

Масштабные инвестиции в инфраструктуру LTE, широкополосных и оптоволоконных сетей — несмотря на давление на краткосрочную прибыль — позиционируют этих операторов как технологические лидеры, готовые справляться с ростом видеоконтента, приложений с высокой пропускной способностью и взрывным ростом подключенных устройств.

Именно здесь вступают в игру три акции коммуникационных услуг.

Telenor ASA (TELNY): Азиатский катализатор

Telenor, норвежский телекоммуникационный гигант, недавно завершил трансформационный $15 миллиардный слияние с Axiata Group, закрепив за собой позицию ведущего поставщика в быстроцифровизирующейся экономике Малайзии. Ожидается, что сделка значительно ускорит рост компании в Юго-Восточной Азии.

Движение видно по пересмотрам аналитиков: оценки прибыли на текущий год выросли на 14.1% до $0.89 за акцию с сентября 2024 года, а прогнозы на следующий год — на 19.1% до $1.06. За последние 12 месяцев акция принесла 34.2% дохода и имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка).

Telecom Italia S.p.A. (TIIAY): История восстановления

Telecom Italia тихо демонстрирует впечатляющее восстановление. Римский оператор — владеющий контрольным пакетом в TIM Brazil — стабилизирует свой внутренний бизнес за счет агрессивных сокращений затрат и ценовой дисциплины.

Фактор удивления по прибыли впечатляет: оценки на текущий год выросли на 188.9% до $0.08 за акцию с сентября 2024 года, а ожидания на следующий год — на 612.5% до $0.57 за акцию. За последний год акция выросла на 101%, имеет рейтинг Zacks #2 и VGM Score B. Такое сочетание драматического восстановления оценки и улучшения фундаментальных показателей делает ее привлекательной контр-инвестиционной идеей.

VEON Ltd. (VEON): Экспозиция на развивающиеся рынки

VEON, штаб-квартира которой в Амстердаме, работает в десяти развивающихся странах, включая Россию, Пакистан, Алжир, Узбекистан, Украину, Бангладеш, Казахстан, Кыргызстан и Грузию — некоторые из самых быстрорастущих телекоммуникационных рынков мира. Компания удваивает инвестиции в цифровые возможности и технологические услуги, чтобы трансформировать образ жизни в этих регионах.

Движение прибыли ускоряется: консенсус-прогноз Zacks по прибыли на текущий год вырос на 112% с июня 2025 года. За последний год акция выросла на впечатляющие 112.6%, имеет рейтинг Zacks #2 и VGM Score B. Для инвесторов, ищущих экспозицию на развивающиеся рынки через акции коммуникационных услуг, VEON предлагает привлекательную географическую диверсификацию.

Итог

Эти три акции коммуникационных услуг готовы превзойти ожидания по мере реализации болезненного перехода отрасли к новой инфраструктуре. В то время как весь сектор остается недооцененным — торгуясь по привлекательным оценкам и отставая от широких индексов — Telenor, Telecom Italia и VEON выигрывают благодаря конкретным катализаторам: трансформирующим слияниям и поглощениям, внутренней стабилизации и потенциалу роста на развивающихся рынках.

Общий консенсус по рейтингам ясен: все три акции имеют рекомендацию Zacks #2, что свидетельствует о доверии институциональных инвесторов, несмотря на скептицизм в отрасли. Для контр-инвесторов, готовых занять позицию до переоценки акций коммуникационных услуг, риск-вознаграждение становится все более привлекательным.