Стоит ли покупать акции Micron Technology после их роста на 239% в 2025 году?

Сектор чипов памяти показал выдающиеся результаты в прошлом году, при этом Micron Technology, Inc. MU стал одним из лидеров по доходности. Акции компании выросли на 239,1% за 2025 год, значительно опередив общий рынок, который вырос на 18,7%. Такое впечатляющее увеличение отражает значительный сдвиг в восприятии инвесторов производителей чипов памяти, особенно тех, кто использует волну искусственного интеллекта. Наряду с Micron Technology, экосистема памяти и хранения данных получила широкое распространение, а Western Digital Corporation WDC, Seagate Technology Holdings Plc STX и Sandisk Corporation SNDK показали годовые доходы в 219,1%, 188,9% и 388,4% соответственно. Однако остается вопрос: представляет ли Micron Technology привлекательную возможность в 2026 году или большая часть потенциала уже заложена в цену?

Финансовые показатели за 2026 год рисуют впечатляющую картину

Самый убедительный аргумент в пользу продолжения привлекательности Micron Technology — это её недавние квартальные результаты. Компания начала 2026 финансового года с показателями, превзошедшими ожидания Уолл-стрит по всем ключевым метрикам. Выручка выросла на 57% по сравнению с прошлым годом и достигла $13,64 млрд, а чистая прибыль по методу non-GAAP выросла на 167% и составила $4,78. Обе цифры значительно превзошли консенсус-прогнозы, превысив ожидания по выручке на 7,26% и по EPS — на 22,25%.

Показатели прибыльности рассказывают еще более убедительную историю. Валовая маржа по методу non-GAAP значительно выросла до 56,8% с 39,5% в аналогичном периоде прошлого года — свидетельство благоприятных ценовых условий и повышения эффективности производства. Операционная прибыль почти утроилась и достигла $6,42 млрд по сравнению с $2,39 млрд, а операционная маржа по методу non-GAAP выросла до 47% с 27,5% годом ранее. Такое расширение маржи демонстрирует способность Micron Technology превращать рост выручки в реальное улучшение прибыли.

Уолл-стрит остается оптимистичной относительно дальнейшего развития. За весь 2026 финансовый год аналитики прогнозируют рост выручки на 89,3% и увеличение EPS на 278,3% по сравнению с предыдущим годом. Особенно важно, что консенсус по EPS был повышен на 80,6% за последний месяц, что свидетельствует о растущем доверии к реализации стратегии компании.

Использование нескольких структурных драйверов роста

Конкурентная позиция Micron Technology выходит далеко за рамки циклического спроса на память. Компания выигрывает благодаря нескольким устойчивым отраслевым трендам, которые должны поддерживать рост в обозримом будущем.

Ускорение инфраструктуры искусственного интеллекта: по мере расширения дата-центров предприятий и облачных платформ их потребность в передовых решениях памяти продолжает расти. Технологии DRAM и NAND Micron Technology остаются важнейшими компонентами этого развития, а постоянные инвестиции в архитектуры следующего поколения обеспечивают возможность соответствовать меняющимся требованиям по производительности. Категория высокопроизводительной памяти (HBM) представляет особенно привлекательный сегмент, где продукты HBM3E Micron Technology получили значительный спрос. Эти чипы обеспечивают необходимую пропускную способность и энергоэффективность для задач ИИ, интенсивно использующих GPU.

Интеграция цепочки поставок: важное событие в конце 2025 года подтвердило роль Micron Technology как ключевого поставщика высокопроизводительной памяти для последних графических процессоров NVIDIA, включая архитектуру GeForce RTX 50 Blackwell. Это партнерство подчеркивает глубокую интеграцию в цепочку поставок ИИ и обеспечивает многолетнюю видимость спроса. Строящаяся в Сингапуре фабрика по производству HBM с расширенной упаковкой, которая должна начать работу в 2026 году с дополнительным расширением в 2027 году, является конкретным свидетельством приверженности компании использованию этой возможности.

Диверсификация портфеля: систематически смещая фокус с волатильного сегмента потребительской электроники на корпоративные ИТ, автомобильную промышленность и промышленные IoT-приложения, Micron Technology создала более устойчивую структуру доходов. Такая стратегическая позиция обеспечивает лучшую защиту при циклических спадах в полупроводниковой индустрии и одновременно позволяет захватывать долгосрочные драйверы роста.

Оценка остается привлекательной относительно роста

Несмотря на значительный рост стоимости в прошлом году, акции Micron Technology торгуются по прогнозному мультипликатору цена/прибыль за 12 месяцев всего 9,12, что существенно ниже среднего по S&P 500 — 23,11. Этот разрыв в оценке сохраняется даже при сравнении Micron Technology с прямыми конкурентами на рынке памяти и хранения данных — Seagate Technology, Western Digital и Sandisk торгуют по мультипликаторам 22,21, 18,89 и 13,14 соответственно. Учитывая превосходство Micron Technology в сегментах с высоким ростом, таких как ИИ и дата-центры, эта относительная скидка становится особенно заметной.

Для долгосрочных инвесторов сочетание устойчивого роста прибыли и недооцененных мультипликаторов создает редкое сочетание факторов. Micron Technology торгуется как зрелая, стабильная компания, при этом демонстрируя темпы роста, характерные для лидеров новых технологий.

Итоговое решение по инвестициям

Micron Technology входит в 2026 год с несколькими мощными драйверами, уже видимыми на горизонте. Фундаментальные показатели остаются стабильными несмотря на макроэкономические вызовы и геополитическую неопределенность, которые затронули другие отрасли. Стратегическая позиция в инфраструктуре искусственного интеллекта, подтвержденные партнерства по цепочке поставок и переход к бизнесам с более высокой маржой позволяют предположить, что компания сможет сохранить свой импульс.

Текущая оценка — когда компания торгуется менее чем вдвое по сравнению со средним рыночным мультипликатором при двузначном росте прибыли — делает ее привлекательной для долгосрочных инвесторов. Micron Technology имеет рейтинг Zacks #1 (Strong Buy), что отражает консенсус аналитиков.

Для тех, кто ищет возможность участия в экосистеме аппаратного обеспечения искусственного интеллекта без переплаты за рост, Micron Technology представляет собой достойный вариант для пополнения портфеля в 2026 году.