Telos достигает значительного улучшения прибыльности с ростом выручки на 26%

Telos (NASDAQ:TLS) продемонстрировал устойчивое выполнение операционной деятельности во втором квартале 2025 года, с доходом, достигшим $36 миллионов, что составляет рост на 26% по сравнению с прошлым годом. Компания вернулась к прибыльности по скорректированной EBITDA на уровне $400,000 по сравнению с предыдущими убытками, при этом создав положительный свободный денежный поток в размере $4.6 миллионов. Эти результаты подчеркивают ускорение динамики в рамках федеральных контрактных инициатив и отражают улучшение капитальной эффективности компании по мере входа во вторую половину 2025 года.

Решения в области безопасности стимулируют движущую силу прибыли

Опорой финансового восстановления Telos является сегмент решений в области безопасности, который принёс примерно 90% общего дохода с впечатляющим ростом на 82% по сравнению с прошлым годом. Это ускорение обусловлено успешным выполнением масштабных государственных контрактов, включая завершение перехода программы Defense Manpower Data Center (DMDC) в 2024 году и расширением объёмов регистрации в программе Transportation Security Administration PreCheck.

Картина прибыльности значительно улучшилась, при этом компания достигла улучшения скорректированной EBITDA на сумму $3.3 миллиона по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при дополнительном доходе в области безопасности в $7.5 миллиона. Валовая прибыль по GAAP выросла на 23%, что свидетельствует о сильных ценовых возможностях и операционном рычаге по мере созревания контрактов в области безопасности через их циклы внедрения. Это расширение маржи демонстрирует, что Telos не просто увеличивает доходы — он превращает этот рост в конечную прибыль.

Возврат капитала сигнализирует о доверии руководства

Telos создал $7 миллионов операционного денежного потока во втором квартале, что эквивалентно $4.6 миллионам свободного денежного потока и здоровой марже свободного денежного потока в 12.9%. За первый полугодие совокупный свободный денежный поток достиг $8.4 миллиона при марже 12.6%.

Компания использовала эту способность генерировать наличные для возобновления выкупа акций, приобретая примерно 1.5 миллиона акций по взвешенной средней цене $2.69 за акцию на общую сумму $4 миллионов. Это решение о распределении капитала отражает уверенность руководства в устойчивости бизнес-модели и улучшающейся финансовой траектории. Возобновление выкупа после предыдущей приостановки свидетельствует о том, что внутренние заинтересованные стороны считают текущие оценки привлекательными относительно среднесрочной прибыли.

Моментум в пайплайне указывает на устойчивый рост

Перспективный набор возможностей Telos включает более 200 уникальных перспектив, представляющих оценочную потенциальную стоимость контрактов в размере $4 миллиардов. Портфель расширился за квартал с добавлением 69 новых возможностей, преимущественно сосредоточенных в области решений безопасности, соответствующих наиболее маржинальному бизнесу компании. Ожидаемое время награждения смещено в сторону Q4 2025 и Q1 2026, что соответствует циклам федеральных закупок и продолжающемуся акценту политики на кибербезопасности, модернизации цифровой инфраструктуры и национальных возможностях безопасности.

Этот $4 миллиардный фон портфеля поддерживает руководство в прогнозах о сохранении двузначного роста по сравнению с прошлым годом и расширении денежной маржи, особенно при сохранении доли доходов в области решений безопасности на уровне 90%. Диверсификация возможностей внутри базы федеральных подрядчиков — в сочетании с активностью по обновлению контрактов у существующих клиентов — позволяет Telos реализовать свою стратегию роста, повышающую видимость, до 2026 года.

Расширенные сертификаты расширяют доступ к рынкам

Telos достиг сертификации FedRAMP High для своей платформы Xacta в течение квартала, расширяя базу авторизованных клиентов внутри федеральных агентств. Этот этап сертификации устраняет ключевой барьер для закупок Xacta среди агентств с повышенными требованиями к безопасности и служит конкретным катализатором для ускорения доходов от программного обеспечения и профессиональных услуг за пределами базовых платформ DMDC и TSA PreCheck.

Ближайшие перспективы указывают на ускорение траектории

На третий квартал 2025 года руководство прогнозирует доход в диапазоне $44 миллионов до $47 миллионов, что соответствует росту на 85% — 98% по сравнению с прошлым годом, с ориентиром по скорректированной EBITDA в диапазоне ( миллионов до $5.7 миллионов, что дает маржу 9.1% — 12.1%. Валовая маржа по non-GAAP ожидается дальнейшим расширением до 40% — 41% по сравнению с предыдущим кварталом, что свидетельствует о дальнейшем улучшении операционного рычага по мере масштабирования решений в области безопасности. Ожидается, что показатели Q4 будут соответствовать траектории Q3, создавая условия для потенциала роста в 2026 году, если сроки награждения реализуются как ожидается в начале года.

Сочетание сильной генерации наличных, расширяющихся маржей и мощного портфеля возможностей укрепляет позиции Telos в области федеральной кибербезопасности и цифровой модернизации, при этом вторая половина 2025 года может стать точкой перелома для ускорения маржи и признания на рынке.